Makroekonomia

Przewodnicząca KE U.von der Leyen przedstawiła pięciopunktowy plan „Rearm Europe”, który ma pozwolić na zwiększenie wydatków wojskowych w Europie. Podczas pierwszego wystąpienia przed Kongresem w drugiej kadencji D.Trump podkreślił, że jego administracja „dopiero zaczyna”. Niemcy rozważają odblokowanie setek miliardów EUR na wydatki zbrojeniowe i infrastrukturalne. Dziś dowiemy się czy D.Trump zimniejszy poziom ceł na Kanadę i Meksyk. Po za tym w centrum uwagi prywatny raport ADP o rynku pracy w USA.

W lutym PMI dla przetwórstwa w Polsce wzrósł do 50,6 pkt. z 48,8 pkt., sygnalizując powrót sektora na ścieżkę wzrostów po raz pierwszy od niemal 3 lat. W strefie euro inflacja spadła do 2,4% r/r przy ograniczeniu presji cenowej w usługach. Prezydent D.Trump nakazał wstrzymanie wszelkiej pomocy wojskowej dla Ukrainy, dopóki nie uzna, że przywódcy Ukrainy wykazują zaangażowanie w dążeniu do pokoju. OPEC+ zdecydował się na zwiększenie wydobycia ropy od kwietnia. Dzisiejszym tematem numer jeden jest decyzja administracji USA o nałożeniu ceł na Meksyk, Kanadę i Chiny. Prezydent D.Trump potwierdził wczoraj, że wejdą one w życie dziś. Plan zakłada 25% cła na wszystkie produkty z Kandy i Meksyku, z wyjątkiem energii importowanej z Kanady, dla której przewidziano stawkę 10% oraz dodatkowe 10% cła na produkty z Chin. W odpowiedzi Chiny nałożyły cła w wysokości do 15% na niektóre amerykańskie produkty rolne i dodały 10 firm z USA do listy niewiarygodnych podmiotów. Kanada ogłosiła 25% cła na towary z USA.

Lutowy wskaźnik koniunktury PMI dla przetwórstwa przemysłowego po raz pierwszy od niemal trzech lat wskazał na poprawę warunków gospodarczych. Wartość indeksu wzrosła do 50,6 pkt. z 48,8 pkt. w styczniu, sygnalizując powrót przemysłu na ścieżkę wzrostu. Choć dynamika poprawy pozostaje umiarkowana, rosnące zatrudnienie, stabilizacja zapasów i optymistyczne prognozy mogą świadczyć o trwałości ożywienia.

Fiasko rozmów USA-Ukraina podniosło awersję do ryzyka. USA podtrzymują zapowiedź ceł na Kanadę i Meksyk a UE i Chiny grożą odwetem za amerykański protekcjonizm. Firmy starają się wyprzedzić cła, co pcha w górę chińskie indeksy PMI. Inflacyjne dane z USA i Europy pokazują powrót do dezinflacji. W tym tygodniu kluczowe dane to piątkowe publikacje z rynku pracy w USA. Dziś poznamy m.in. PMI dla polskiego przetwórstwa.

As good as it gets - 2025 has started surprisingly well in the Polish economy, which combined with an acceleration in GDP growth towards the end of 2024, allows us to be optimistic about 2025. That said, we stick to our forecast of 3.5% growth in 2025. The coming week will bring PMI readings in Poland and abroad, as well as a preliminary reading of CPI inflation in the euro area. The ECB will decide on interest rates (we assume a 25bp cut). In the US, the spotlight will focus on the labour market – ADP report and NFP data.