Listopadowe dane o wynagrodzeniach potwierdzają to, co wiedzieliśmy o rynku pracy – dynamika nominalnych płac znajduje się w średnioterminowym trendzie spadkowym, a wzrost płac realnych od połowy roku stabilizuje się w okolicy 4,0% r/r
WięcejURE zatwierdził nowe taryfy energetyczne dla gospodarstw domowych na 2026 - okazały się być one nieco niższe od naszych oczekiwań, co może skutkować spadkiem inflacji CPI w styczniu do ok. 2,0% r/r. ME zaprezentowało też zaktualizowany KPEiK - strategię transformacji energetycznej. Dzisiejszy kalendarz jest niezwykle bogaty - za granicą amerykańska inflacja CPI i posiedzenia banków centralnych (m.in. EBC, BoE), a w Polsce dane z przemysłu i budownictwa.
WięcejRaport NFP potwierdził słabą kondycję amerykańskiego rynku pracy. W Polsce inflacja bazowa w listopadzie obniżyła się do 2,7% r/r. Dzisiejszy kalendarz publikacji obejmuje rewizję inflacji HICP w strefie euro, niemiecki indeks Ifo oraz krajową koniunkturę konsumencką.
WięcejInflacja CPI w listopadzie spadła do 2,5% r/r z 2,8% w październiku. Inflacja bazowa, której dane poznamy dziś, prawdopodobnie wyniosła ok. 2,7%, co potwierdza trwały trend spadkowy – kluczowy dla RPP, która wskazuje marzec jako najbliższy termin możliwej obniżki stóp. Deficyt budżetu wzrósł do 245 mld zł (84,8% planu), a na rachunku obrotów bieżących odnotowano nadwyżkę blisko 2 mld EUR – najwyższą od początku 2024. Dziś w centrum uwagi raport NFP z amerykańskiego rynku pracy za październik i listopad.
WięcejW październiku na rachunku obrotów bieżących bilansu płatniczego odnotowano 1,924 mld EUR nadwyżki wobec deficytu 725 mln EUR we wrześniu. Tym samym miesięczne saldo CAB było najwyższe od początku 2024. W ujęciu płynnego roku deficyt zmniejszył się do 0,8% PKB z 0,9% po wrześniu, a źródłem poprawy było saldo towarowe. W naszej ocenie deficyt towarowy może się w kolejnych miesiącach nieznacznie pogłębiać – nie zakładamy dalszego znaczącego przyspieszenia eksportu ze względu na tylko powolne ożywienie koniunktury w gospodarkach głównych partnerów handlowych oraz rosnąca konkurencję eksportu z Chin na rynkach europejskich.
Więcej