Makroekonomia

W Dzienniku opisujemy m.in. decyzję Banku Japonii o podniesieniu stóp procentowych, dane o produkcji przemysłowej z USA, Chin i strefy euro, a także finalne dane o polskiej inflacji CPI. Dziś najciekawszą krajową publikacją będzie dziś majowy odczyt inflacji bazowej, która wg naszych prognoz utrzymała się na poziomie 3,0% r/r. Globalnie interesującym wydarzeniem będzie publikacja czerwcowego indeksu instytutu ZEW, który wg oczekiwań może wskazywać na poprawę oceny perspektyw gospodarczych Niemiec przez ankietowanych ekspertów.

Inflacja CPI w maju zgodnie z wstępnym szacunkiem obniżyła się do 3,1% r/r z 3,2% r/r w kwietniu. Źródłem znacznej pozytywnej niespodzianki (wcześniej oczekiwano wzrostu inflacji do 3,7% r/r) okazały się być przede wszystkim ceny warzyw.

Rynki rozpoczynają tydzień w bardzo dobrych nastrojach dzięki doniesieniom o wstępnym porozumieniu pokojowym pomiędzy USA i Iranem. W tym tygodniu uwaga skupi się na posiedzeniach banków centralnych, w szczególności na pierwszym posiedzeniu Fed pod kierownictwem nowego prezesa K.Warsha. Wynik posiedzenia jest raczej jasny (stabilizacja stóp), ale kluczowe mogą być sygnały dotyczące oczekiwanego przez K.Warsha kierunku zmian. W Japonii i w Czechach możemy zobaczyć podwyżki stóp procentowych.

CNB governor A.Michl said that a rate hike in June is a real possibility, prompting expectations of a 25 bps hike next week. On another front, an analysis shows that oil prices are not inherently positive or negative for currencies, while their impact depends on the underlying driver.

W kwietniu deficyt obrotów bieżących pogłębił się do 1,6 mld EUR z 234 mln EUR w marcu, przy prognozach mniejszego deficytu (505 mln EUR). Negatywna niespodzianka miała miejsce po analogicznej co do skali pozytywnej niespodziance w marcu. W relacji do PKB deficyt pogłębił się do 0,9% z 0,8%.