Makroekonomia

Zamówienia przemysłowe w maju wzrosły o 143,3% r/r za sprawą zamówień o wartości ok. 120 mld PLN z programu SAFE. Oczekiwania cenowy polskich firm spadły do poziomu sprzed wojny. Na rynkach finansowych obserwowaliśmy powrót cen ropy do poziomów sprzed wojny oraz spadek ceny złota poniżej 4000 USD za uncję.

Rozmowy między USA i Iranem są kontynuowane, jednak strony nadal pozostają podzielone w kluczowych kwestiach. Na globalnych rynkach doszło do przeceny akcji, napędzanej obawami o sektor AI. Węgierski MNB obniżył stopy procentowe i zasygnalizował gotowość do dalszego luzowania polityki pieniężnej. Czerwcowe wskaźniki PMI poprawiły się w strefie euro i USA, choć pogorszyły się w Niemczech. W Polsce uwagę przyciągnęły ostrzeżenia Fitch dotyczące braku stabilizacji długu publicznego i ryzyka obniżki ratingu oraz dane o M3 za maj, które potwierdziły utrzymanie wzrostu akcji kredytowej.

Dynamika podaży pieniądza M3 w maju wyhamowała do 11,0% r/r z 11,3% r/r w kwietniu, wbrew oczekiwanej stabilizacji. Wolniej rosły wszystkie główne agregaty pieniężne, w tym gotówka w obiegu (15,1% r/r vs maksimum na poziomie 15,9% r/r w marcu). Maj był kolejnym miesiącem ożywienia akcji kredytowej.

W Dzienniku skupiamy się na krajowych danych z rynku pracy i o sprzedaży detalicznej, zaś globalnie na zawieszeniu amerykańskich sankcji na irańską ropę i rezygnacji premiera Wielkiej Brytanii, a w części rynkowej na wyraźnym osłabieniu złotego. Dziś w centrum uwagi znajdą się wstępne dane o wskaźniku PMI w czerwcu, a także posiedzenie węgierskiego MNB. W Polsce skupimy się danych o podaży pieniądza M3.

Sprzedaż detaliczna w maju wzrosła realnie o 3,0% r/r wobec 1,3% r/r w kwietniu. Odbiciu rocznej dynamiki sprzedaży sprzyjał układ kalendarza, jednak było ono nieco słabsze od oczekiwań.