Dziennik Ekonomiczny: Poprawa nastrojów w Niemczech

Pobierz raport

DZIŚ W CENTRUM UWAGI:

• Początek tygodnia przyniósł nadzieje na osiągniecie porozumienia handlowego między USA i Chinami, co zwiększyło popyt na ryzykowne aktywa. Na zielono świeciły się parkiety zarówno w USA, jak i Europie. Kurs dolara oraz rentowności obligacji na rynkach bazowych były względnie stabilne. Wczorajsza sesja na rynku krajowym przebiegała spokojnie. Wartość głównych indeksów na GPW nie zmieniła się znacząco, stabilne były także rentowności obligacji. Złoty lekko umacniał się wobec euro i dolara – pod koniec dnia EURPLN oscylował wokół 4,24, a USDPLN - 3,64.
• Dziś zaplanowane są publikacje z USA: wskaźnika ufności konsumenckiej Conference Board za październik (oczekiwany jest ponowny spadek indeksu do 93,8 pkt. z 94,2 pkt. we wrześniu) oraz cen nieruchomości za sierpień (konsensus zakłada spowolnienie tempa wzrostu do 1,4% r/r z 1,8% r/r w lipcu).

PRZEGLĄD WYDARZEŃ EKONOMICZNYCH:

• GER: Indeks nastrojów przedsiebiorstw Ifo w październiku wzrósł do 88,4 pkt. z 87,7 pkt. we wrześniu, a skala poprawy przewyższyła oczekiwania (kons.: 88,0 pkt.). Źródłem poprawy indeksu był wzrost komponentu oczekiwań do poziomu najwyższego od 2022 (91,9 pkt. wobec 89,8 pkt. we wrześniu). Wskaźnik ocen obecnej sytuacji marginalnie się obniżył (do 85,3 pkt. wobec 85,7 pkt. we wrześniu). Nastroje poprawiły się we wszystkich głównych branżach z wyjątkiem budownictwa. Spadek nowych zamówień w przemyśle uległ zatrzymaniu, a stopień wykorzystania mocy produkcyjnych wzrósł (choć nadal pozostawał wyraźnie poniżej długoterminowej średniej). W sektorze usług i handlu klimat koniunktury znacznie się poprawił (zwłaszcza w turystyce i usługach IT). Wzrósł natomiast pesymizm dotyczący budownictwa, a kluczowym problemem sektora pozostawał niedobór zamówień. Dane potwierdzające lekką poprawę koniunktury w przemyśle i usługach korespondują z opublikowanymi w zeszłym tygodniu wstepnymi wskaźnikami PMI i dają nadzieję na ożywienie aktywności gospodarczej.
• POL: L.Kotecki (RPP) powtórzył, że byłby za utrzymaniem stóp procentowych bez zmian na listopadowym posiedzeniu RPP i przenanalizowaniem skutków dotychczasowch zmian parametrów polityki pieniężnej. Wypowiedź L.Koteckiego sugeruje, że RPP może powrócić do redukcji stóp dopiero na początku przyszłego roku. P.Litwiniuk (RPP) powiedział, że jeszcze w tym roku, niewykluczone, że już w listopadzie, może pojawić się przestrzeń do kolejnego dostosowania stóp o 25pb. Dodał, że o decyzji przesądzą listopadowa projekcja inflacji i PKB oraz napływające dane. Według członka Rady inflacja CPI w całym 4q25 może pozostać poniżej 3% r/r i wiele wskazuje na to, że w kolejnych kwartałach utrzyma się w paśmie odchyleń od celu, choć powyżej 2,5% r/r.
• ŚWIAT: MSZ Chin po rozmowie szefa dyplomacji z sekretarzem stanu USA poinformowało, że osiągnięto ramowy konsensus w kluczowych kwestiach handlowych. Wcześniej S.Bessent, który przewodniczył delegacji USA, ocenił, że weekendowe negocjacje stworzyły „bardzo dobre ramy” do zawarcia porozumienia handlowego z Chinami. Do spotaknia D.Trumpa i Xi Jinpinga ma dojść w czwartek w Korei Południowej, podczas szczytu Wspólnoty Gospodarczej Azji i Pacyfiku (APEC).
• EUR: Podaż pieniądza M3 we wrześniu wzrosła o 2,8% r/r, spowalniając względem sierpnia (2,9% r/r) i trendu z ostatnich miesięcy (średnia 3-mies. 3,0% r/r). Głównym motorem wzrostu pozostawał wąski agregat M1 (obejmujacy gotówkę i depozyty overnight).
• POL: Polska podpisała dwie odrębne umowy z Palantir Technologies Inc. oraz Anduril Industries Inc. w ramach modernizacji armii. List intencyjny z Palantir, dotyczy współpracy w zakresie przetwarzania danych, sztucznej inteligencji i cyberbezpieczeństwa. Z kolei porozumienie z Andurilem, zawarte przez PGZ, dotyczy współpracy przy produkcji pocisków manewrujących Barracuda-500M. Umowy mają charakter wstępny a ich wartość nie została ujawniona.
• POL: GDDKiA planuje ogłosić w 2026 przetargi warte szacunkowo 12 mld PLN. W 2025 wartość przetargów wyniesie wg szacunków GDDKiA ok. 13 mld PLN.