Strona główna
  • Makroekonomia
  • Waluty, obligacje, surowce
  • Analizy sektorowe
  • Nieruchomości
  • Rynki zagraniczne
  • Fundusze inwestycyjne
  • Newsletter

logo PKO Centrum Analiz

menu
logo PKO centrum analiz
    Strona główna
  • Makroekonomia
  • Waluty, obligacje, surowce
  • Analizy sektorowe
  • Nieruchomości
  • Rynki zagraniczne
  • Fundusze inwestycyjne
  • Newsletter

  • 800 302 302

Zamknij

Kwartalnik Ekonomiczny: Gospodarcza harmonia z jednym dysonansem

Poszczególne komponenty krajowej gospodarki układają się w coraz bardziej harmonijny akord durowy, a więc zarażający optymizmem. Toniką jest stabilna i niska inflacja. Tercją - rynek pracy, schłodzony po kilkuletniej gorączce, ale daleki od generowania ryzyka wzrostu bezrobocia. A dominantą - solidny i jeszcze przyspieszający wzrost gospodarczy. Jeden, choć głośny dysonans, to sytuacja fiskalna, gdzie najsilniej widać skutki geopolitycznych zawirowań.

Przeczytaj więcej
shutterstock 218943355

Aktualności

zimowe tory

Dziennik Ekonomiczny: Przerwa w obniżkach na przeczekanie mrozów

RPP przerwała cykl obniżek stóp procentowych, pozostawiając w styczniu stopę referencyjną na poziomie 4,00%. Dane z USA potwierdzają dobrą kondycję konsumenta w 4q25, a wypowiedzi przedstawicieli Fed studzą oczekiwania na szybki powrót do łagodzenia polityki pieniężnej. Dziś GUS opublikuje rewizję inflacji za grudzień, a o 15:00 odbędzie się konferencja Prezesa A.Glapińskiego.

Więcej
usa 1

Dziennik Ekonomiczny: Stabilny, choć zamglony, obraz inflacji w USA

Stabilizacja grudniowej inflacji CPI w USA (2,7% r/r) była zgodna z oczekiwaniami, przez co wspiera oczekiwania na stabilizację stóp przez Fed na najbliższym posiedzeniu. W Polsce poznaliśmy wczoraj dane o bilansie płatniczym - deficyt CAB nieco pogłębił się (do 0,7% PKB), ale za to dynamiki eksportu i importu zaskoczyły pozytywnie. Dziś w centrum uwagi będzie posiedzenie RPP - oczekujemy obniżki stóp o 25pb, choć możliwa jest również ich stabilizacja (takiego wyniku oczekuje konsensus).

Więcej
Zobacz więcej

Analizy makroekonomiczne

mapa chiny konsument

Makro Flash: Chiński import widoczny w polskich cenach

Inflacja CPI w grudniu spadła do 2,4% r/r z 2,5% r/r w listopadzie, zgodnie z szybkim szacunkiem. Ceny usług wyhamowały do 5,2% r/r z 5,3% r/r w listopadzie, a towarów do 1,3% r/r z 1,4% r/r. Szacujemy, że inflacja bazowa pozostała bez zmian (2,7% r/r).

Więcej
nbp 2

Makro Flash: Styczeń zamroził stopy

RPP w styczniu nie zmieniła stóp procentowych, ale w naszej ocenie na jej dalsze ruchy nie będziemy musieli długo czekać.

Więcej
Zobacz więcej

Analizy sektorowe

shutterstock 2458107625

Kwartalnik Branżowy 4q25 (232) - Strojenie gospodarki do nowej geopolitycznej tonacji

Perspektywy makroekonomiczne dla Polski na 2026 rysują się jako harmonijny rozwój z jedynym dysonansem w postaci deficytu budżetowego. Jednocześnie trwa „strojenie” gospodarki – dostosowania na poziomie firm i całych branż do dynamicznie zmieniających się zasad globalnej wymiany. W tej nowej tonacji dużo bardziej niż w ostatnich dziesięcioleciach wybrzmiewają nuty protekcjonizmu, interwencjonizmu i konfrontacji. W tym otoczeniu UE może wydawać się słaba i zagubiona, pozbawiona wizji i nadziei. To sprawia, że również wśród polskich firm i konsumentów podwyższony jest poziom ostrożności. Jednocześnie „twarde” dane z naszej gospodarki zdają się przeczyć tym obawom, a przedsiębiorcy wykazują się dużą elastycznością.

Więcej
zima agro pole

Agro Nawigator 5/2025: Perspektywy dla rynków rolnych na 2026

Koniec 2025 przyniósł spadki cen większości produktów rolnych, co było wypadkową wysokiej podaży w kraju i na świecie. Na rynku zbóż presję cenową pogłębiły kolejne rewizje w górę światowych zbiorów pszenicy w sezonie 2025/26, co sprowadziło ceny pszenicy do najniższych poziomów od 2020. Utrzymanie się ujemnej dynamiki cen prawdopodobne jest także w 2026. Lepsze zbiory w Polsce implikowały spadki cen owoców i warzyw. Obniżki notowano także na rynku produktów zwierzęcych. Choroby zwierząt pozostają czynnikiem ryzyka dla rynku mięsa. Z problemem grypy ptaków zmagają się Niemcy. Wieprzowina odczuła skutki chińskich ceł oraz zagrożeń związanych z ASF w Hiszpanii. Pogorszenie koniunktury rolnictwa zaczęło z kolei ciążyć perspektywom rynku maszyn rolniczych na 2026.

Więcej
Zobacz więcej

Waluty, obligacje, surowce

6 zloto

Surowce – komentarz rynkowy

Skok notowań Brenta z powodu niestabilnej sytuacji w Iranie Metale w 2026 biją rekordy cenowe Miedź przekracza poziom 13400 USD/t, złoto w pobliżu 4650 USD/troz Brent w 2025 staniał o 18,5%, był to trzeci z rzędu rok spadków (najdłuższa taka seria). ...

Więcej
1 wykresy

Raport specjalny - Wysoka podaż nie zatrzyma spadków rentowności obligacji

MF planuje w 2026 emisję hurtowych obligacji na kwotę 323 mld PLN, co oznacza wzrost zadłużenia netto o 196 mld PLN. Dodatkowo plasowane będą emisje w ramach prefinansowania 2027. Struktura sprzedaży powinna pozostać stabilna, z dominacją aukcji regularnych. ...

Więcej
Zobacz więcej

Nieruchomości

2021-02-16 magazyn

Rynek nieruchomości magazynowych: Spokojnie, choć z ryzykami na horyzoncie

Okres euforii na rynku wynikający z bardzo silnej presji popytowej w czasie trwania pandemii przeszedł już do historii i charakteryzuje się osiągnięciem równowagi na niższym poziomie zarówno popytu jak i podaży. Przypuszczamy, że w 2026 strona popytowa zdecydowanie się osłabi jednocześnie przenosząc się na mniejsze rynki.

Więcej
800x450 blok

Rynek Mieszkaniowy 4q25: Niższe stopy robią robotę

Ceny transakcyjne mieszkań w 3q25 w ujęciu rocznym nie zmieniły się znacząco, lokalnie występowały niewielkie korekty cen in minus. Sytuację rynkową kształtowała duża oferta mieszkań oraz rosnący popyt na mieszkania pobudzony kolejnymi obniżkami stóp procentowych i rosnącymi dochodami gospodarstw domowych. Oczekujemy utrzymania obecnej sytuacji na rynku do końca 1q26. W kolejnych kwartałach dalsze ożywienie popytu na mieszkania będzie wg nas skutkować lekkim wzrostem średnich cen transakcyjnych mieszkań przy stabilnej ofercie mieszkań deweloperskich.

Więcej
Zobacz więcej

Fundusze inwestycyjne

2025-02-21

Biuletyn Rynkowy - Luty 2025

Co wiemy po pierwszym miesiącu prezydentury Donalda Trumpa? O decyzjach, zapowiedziach i ich wpływie na rynki przeczytasz w najnowszym biuletynie.

Więcej
2025-02-17

WEBINAR: Zrozumieć inflację

Czas: 26.02.2025 r., godz. 13:00-14:00 Miejsce: Platforma Microsoft Teams Live Events DOŁĄCZ DO SPOTKANIA Na spotkaniu dowiesz się, m.in: dlaczego pojawia się inflacja? jakie są plusy i minusy inflacji? czy łatwo jest liczyć wzrost cen i go prognozować? czy banki centralne mogą kontrolować inflację? NASI EKSPERCI Urszula Kryńska – kierownik Zespołu Analiz i Prognoz w Departamencie...

Więcej
Zobacz więcej

Rynki zagraniczne

Branża meblarska 10 2025 800x450

Branża meblarska: Sytuacja bieżąca i prognozy rozwoju rynku do 2030

Raport prezentuje bieżącą sytuację oraz perspektywy średnioterminowe do 2030 dla światowego i polskiego handlu meblami. Przedstawia także głównych 10 importerów i światowe trendy oraz pozwala przeanalizować konkurencję na największych rynkach zbytu. ...

Więcej
Branża odzieżowa 08 2025 CA 800X450

Branża odzieżowa: Sytuacja bieżąca i prognozy rozwoju rynku do 2029

Raport prezentuje bieżącą sytuację oraz perspektywy średnioterminowe do 2029 dla światowego i polskiego handlu odzieżą. Przedstawia także głównych 10 importerów i światowe trendy oraz pozwala przeanalizować konkurencję na największych rynkach zbytu. ...

Więcej
Zobacz więcej

Aby świadczyć usługi na najwyższym poziomie, Internetowe serwisy informacyjne PKO Banku Polskiego wykorzystują pliki cookies zapisywane w pamięci przeglądarki. Szczegółowe informacje na temat celu ich używania, łączenia z innymi danymi posiadanymi przez Bank oraz zmiany ustawień plików cookies a także ich usuwania z przeglądarki internetowej, znajdują się w Polityce prywatności Dalsze korzystanie z serwisu bez zmiany ustawień dotyczących cookies w przeglądarce oznacza potwierdzenie zapoznania się z powyższymi informacjami i zgodę na wykorzystywanie plików cookies w celach marketingowych.

Pliki cookies przetwarzane są m.in. w celu jak najlepszego dopasowania prezentowanych treści do potrzeb i zainteresowań użytkowników a także w celu zapewnienia bezpieczeństwa usług świadczonych przez Bank oraz aby dokonywać pomiarów, które pozwalają udoskonalać produkty i usługi oferowane przez Bank. Szczegółowe informacje na temat rodzajów plików cookies, sposobach korzystania z plików oraz usuwania, a także o naszych partnerach znajdują się w Polityce prywatności

  • PKO Bank Polski
    • O PKO Banku Polskim
    • Relacje inwestorskie
  • O Centrum Analiz
    • Autorzy
  • Centrum Prasowe
    • Kontakt dla mediów
  • Bądź na bieżąco
    • Serwis Rynkowy Biura Maklerskiego
    • WspieramyEksport.pl
  • Inne
    • Bankomania.pl
    • Energia Transformacji
Nagrody
i wyróżnienia
nagrody-parkiet-total
nagrody-parkiet-prognozy
nagrody-consensus-2018
nagrody-consensus-2017
nagrody-focus-economics-2018
nagrody-focus-economics-2017
© 2026 PKO Bank Polski
Kod BIC (Swift): BPKOPLPW
800 302 302