Strona główna
  • Makroekonomia
  • Waluty, obligacje, surowce
  • Analizy sektorowe
  • Nieruchomości
  • Rynki zagraniczne
  • Fundusze inwestycyjne
  • Newsletter

logo PKO Centrum Analiz

menu
logo PKO centrum analiz
    Strona główna
  • Makroekonomia
  • Waluty, obligacje, surowce
  • Analizy sektorowe
  • Nieruchomości
  • Rynki zagraniczne
  • Fundusze inwestycyjne
  • Newsletter

  • 800 302 302

Zamknij

Kwartalnik Ekonomiczny: Złotowłosa w sidłach geopolityki

Wybuch wojny w Iranie zakłóca dotychczasowy „złotowłosy” obraz krajowej gospodarki, ale na razie go nie przekreśla.

Przeczytaj więcej
shutterstock 2393853815

Aktualności

golab jastrzab

Dziennik Ekonomiczny: Podwyżki stóp: już nie „czy”, tylko „kiedy”

W Dzienniku opisujemy m.in. postęp w negocjacjach dotyczących zakończenia wojny USA-Iran, a także amerykańskie dane o wzroście PKB i deflatorze PCE oraz minutes z kwietniowego posiedzenia EBC. Dziś skupimy się na wstępnych danych o inflacji CPI za maj w Polsce.

Więcej
analiza 2

Dziennik Ekonomiczny: Gospodarstwa domowe odkładają coraz więcej pieniędzy

Po wcześniejszych nadziejach na deeskalację konfliktu na Bliskim Wschodzie, kolejne ataki USA na irańskie instalacje wojskowe, uzasadniane jako działania defensywne, ponownie podbiły napięcia geopolityczne. Rynek zareagował wzrostem cen ropy naftowej. Z kolei dane o budżetach gospodarstw domowych potwierdziły poprawę ich sytuacji finansowej w 2025. Dziś w centrum uwagi dane o kondycji amerykańskich konsumentów za kwiecień, w tym na publikacji deflatora PCE.

Więcej
Zobacz więcej

Analizy makroekonomiczne

2 exchange gielda

CEE Macro Weekly: CEE sentiment holds up

Sentiment and inflation expectations remain well contained. May ESI data suggests that pessimism remains contained and inflation expectations remain well anchored across the CEE region despite ongoing geopolitical tensions.

Więcej
targowisko

Makro Flash: Głęboka przecena żywności mocno ścięła inflację

Inflacja CPI w maju silnie zaskoczyła i spadła do 3,1% r/r z 3,2% r/r, wobec oczekiwanego wzrostu do 3,7% r/r. To kolejny miesiąc ze znaczną niespodzianką inflacyjną. Głównym źródłem pozytywnej niespodzianki w maju był silny spadek cen żywności, ale w dół zaskoczyły też ceny paliw oraz inflacja bazowa (szacujemy ją na 3,0-3,1% r/r). Poziom cen ogółem obniżył się o 0,3% m/m.

Więcej
Zobacz więcej

Analizy sektorowe

Nowa siedziba centrali banku 10

Finanse JST: Wyniki spółek komunalnych w 2025

W 2025 sytuacja finansowa spółek komunalnych uległa poprawie. Łączne przychody spółek publicznych z branż: wodno-kanalizacyjnej, gospodarowania odpadami, obsługi rynku nieruchomości, działalności związanej ze sportem oraz lokalnego transportu zbiorowego wzrosły o 8,9%, osiągając 66,1 mld zł, co stanowiło 12% przychodów całego sektora przedsiębiorstw z przewagą kapitału publicznego w Polsce. W branżach tych większość podmiotów stanowią spółki samorządowe.

Więcej
GettyImages-2267134587

Kwartalnik Branżowy 1q26 (233) - Kolejny geopolityczny stress test

Szok podażowy wywołany wojną na Bliskim Wschodzie będzie kolejnym testem odporności dla społeczeństw, rządów i gospodarek, mimo że odczuwamy jeszcze długoterminowe konsekwencje poprzednich. Na szczęście polska gospodarka w tym turbulentnym otoczeniu zewnętrznym wykazywała niezwykłą odporność. W całym 2025, czyli roku asertywnej polityki handlowej USA, nasilenia konkurencji z Azji i dezinflacji, przychody firm wzrosły nieznacznie, bo o 2,8%. Wśród dużych branż szybkim wzrostem przychodów wyróżniały się: usługi profesjonalne (IT, informacja, prawo, reklama, badania naukowe) i czasu wolnego (gastronomia, hotele, biura podróży, sport), naprawa i konserwacja maszyn i urządzeń oraz przemysł spożywczy.

Więcej
Zobacz więcej

Waluty, obligacje, surowce

3 towary ticker

Surowce – komentarz rynkowy

Postęp w negocjacjach USA-Iran sprowadza ropę poniżej 100 USD/b Uspokojenie na rynku miedzi, złoto schodzi w okolice 4,5 tys. USD/troz Impas na Bliskim Wschodzie, przeplatany epizodami eskalacji, wywindował 18 maja notowania ropy Brent w pobliże 113 USD/b. ...

Więcej
8 ropa

Raport Specjalny - Czy droższa ropa osłabia złotego i euro?

• Na notowania złotego i euro wpływa szeroki zestaw czynników, w tym relatywny wzrost gospodarczy, ścieżka stóp procentowych, siła dolara, apetyt na ryzyko oraz sytuacja w handlu zagranicznym i na rachunku obrotów bieżących. ...

Więcej
Zobacz więcej

Nieruchomości

styro5

Puls Nieruchomości: O strachu, który doliczył się do kosztorysu budowlanego

Różnica między 2022 a 2026 polega na fazie cyklu koniunkturalnego. W 2022 rynek budowlany wchodził już w fazę spowolnienia. Rosnące stopy procentowe, inflacja i niepewność ograniczały popyt. Wojna w Ukrainie raczej tylko nieco pogłębiła nieuchronnie nadchodzące hamowanie. W przypadku wojny w Iranie sytuacja jest inna. Rynek został dotknięty w momencie wychodzenia z dołka. Po okresie wysokich stóp, osłabionej dostępności kredytu i ostrożności inwestorów budownictwo zaczynało przypominać silnik spalinowy odpalany po zimie – jeszcze nierówno pracujący, ale wyraźnie łapiący obroty. Teraz wzrost kosztów może to ożywienie przydusić.

Więcej
shutterstock 1770696392

Puls Nieruchomości: Podaż gruntów jak beton – elastyczna na początku, sztywna na lata

W 2h25 utrzymywały się umiarkowane tendencje wzrostowe cen gruntów pod zabudowę mieszkaniową. W opinii deweloperów uczestniczących w cyklicznej ankiecie NBP dotyczącej sytuacji firm deweloperskich ceny ziemi netto pod projekty mieszkaniowe w budownictwie wielorodzinnym w 2025 wzrosły średnio o 13% r/r w przeciętnych lokalizacjach i o 21% r/r w bardzo dobrych lokalizacjach (w 2024 odpowiednio o 16% i o 25%). W 2025 bank ziemi zabezpieczony przez ankietowanych deweloperów pozwalał na budowę liczby mieszkań większej o ok. 15% niż planowali oni rozpocząć w 2026.

Więcej
Zobacz więcej

Fundusze inwestycyjne

2025-02-21

Biuletyn Rynkowy - Luty 2025

Co wiemy po pierwszym miesiącu prezydentury Donalda Trumpa? O decyzjach, zapowiedziach i ich wpływie na rynki przeczytasz w najnowszym biuletynie.

Więcej
2025-02-17

WEBINAR: Zrozumieć inflację

Czas: 26.02.2025 r., godz. 13:00-14:00 Miejsce: Platforma Microsoft Teams Live Events DOŁĄCZ DO SPOTKANIA Na spotkaniu dowiesz się, m.in: dlaczego pojawia się inflacja? jakie są plusy i minusy inflacji? czy łatwo jest liczyć wzrost cen i go prognozować? czy banki centralne mogą kontrolować inflację? NASI EKSPERCI Urszula Kryńska – kierownik Zespołu Analiz i Prognoz w Departamencie...

Więcej
Zobacz więcej

Rynki zagraniczne

Branża meblarska 10 2025 800x450

Branża meblarska: Sytuacja bieżąca i prognozy rozwoju rynku do 2030

Raport prezentuje bieżącą sytuację oraz perspektywy średnioterminowe do 2030 dla światowego i polskiego handlu meblami. Przedstawia także głównych 10 importerów i światowe trendy oraz pozwala przeanalizować konkurencję na największych rynkach zbytu. ...

Więcej
Branża odzieżowa 08 2025 CA 800X450

Branża odzieżowa: Sytuacja bieżąca i prognozy rozwoju rynku do 2029

Raport prezentuje bieżącą sytuację oraz perspektywy średnioterminowe do 2029 dla światowego i polskiego handlu odzieżą. Przedstawia także głównych 10 importerów i światowe trendy oraz pozwala przeanalizować konkurencję na największych rynkach zbytu. ...

Więcej
Zobacz więcej

Aby świadczyć usługi na najwyższym poziomie, Internetowe serwisy informacyjne PKO Banku Polskiego wykorzystują pliki cookies zapisywane w pamięci przeglądarki. Szczegółowe informacje na temat celu ich używania, łączenia z innymi danymi posiadanymi przez Bank oraz zmiany ustawień plików cookies a także ich usuwania z przeglądarki internetowej, znajdują się w Polityce prywatności Dalsze korzystanie z serwisu bez zmiany ustawień dotyczących cookies w przeglądarce oznacza potwierdzenie zapoznania się z powyższymi informacjami i zgodę na wykorzystywanie plików cookies w celach marketingowych.

Pliki cookies przetwarzane są m.in. w celu jak najlepszego dopasowania prezentowanych treści do potrzeb i zainteresowań użytkowników a także w celu zapewnienia bezpieczeństwa usług świadczonych przez Bank oraz aby dokonywać pomiarów, które pozwalają udoskonalać produkty i usługi oferowane przez Bank. Szczegółowe informacje na temat rodzajów plików cookies, sposobach korzystania z plików oraz usuwania, a także o naszych partnerach znajdują się w Polityce prywatności

  • PKO Bank Polski
    • O PKO Banku Polskim
    • Relacje inwestorskie
  • O Centrum Analiz
    • Autorzy
  • Centrum Prasowe
    • Kontakt dla mediów
  • Bądź na bieżąco
    • Serwis Rynkowy Biura Maklerskiego
    • WspieramyEksport.pl
  • Inne
    • Bankomania.pl
    • Energia Transformacji
Nagrody
i wyróżnienia
nagrody-parkiet-total
nagrody-parkiet-prognozy
nagrody-consensus-2018
nagrody-consensus-2017
nagrody-focus-economics-2018
nagrody-focus-economics-2017
© 2026 PKO Bank Polski
Kod BIC (Swift): BPKOPLPW
800 302 302