Centrum Analiz - PKO Bank Polski

Kwartalnik Ekonomiczny: Wojna Światów

Światowa gospodarka mierzy się nadal z niepewnością wygenerowaną przez „Dzień Wyzwolenia”.

Aktualności

Dziennik Ekonomiczny: Nie taki amerykański konsument słaby, jak go malują

Sprzedaż detaliczna w USA w czerwcu nominalnie wzrosła o 0,6% m/m, a realnie o 0,4% m/m - ograniczając obawy o kondycję amerykańskiego konsumenta. Inflacja HICP w strefie euro w czerwcu wzrosła do 2,0% r/r z 1,9% r/r w maju, co oznacza, że procesy inflacyjne ustabilizowały się. Dziś opublikowany zostanie Szybki Monitoring NBP, natomiast globalnie interesujący może być indeks Uniwersytetu Michigan.

Więcej

Dziennik Ekonomiczny: Niepewna przyszłość J.Powella?

Zamieszanie wokół przyszłości szefa Fed istotnie wpływało wczoraj na rynkowe nastroje. KE zaproponowała unijny budżet na lata 2028-34. Jego wartość to 2 bln EUR, a Polska - wg doniesień medialnych - ma być największym beneficjentem. Z Fed płyną kolejne jastrzębie głosy, chociaż inflacja PPI na razie uspokaja, nie ujawniając istotnego przełożenia ceł na ceny. Dziś w centrum uwagi będą kolejne dane z USA o sprzedaży detalicznej i finalne odczyty inflacji ze strefy euro.

Więcej

Zobacz więcej

Analizy makroekonomiczne

CEE Macro Weekly: The rocky road to fiscal consolidation

In Romania, the opposition failed to pass a no-confidence vote submitted by the AUR party, following the government's adoption of a package of fiscal measures through an emergency procedure. As part of our special topic, we examine current inflation trends and present our forecast for the second half of the year.

Więcej

Makro Flash: Wakacyjna huśtawka cen w turystyce

Inflacja CPI w czerwcu wzrosła do 4,1% r/r z 4,0% r/r w maju, potwierdzając szacunek flash. Poziom cen był o 0,1% wyższy względem poprzedniego miesiąca. Szacujemy, że inflacja bazowa przyśpieszyła do 3,4% r/r wobec 3,3% r/r w maju. Jednocześnie czerwiec był ostatnim miesiącem z inflacją powyżej przedziału dozwolonych odchyleń od celu NBP – w lipcu oczekujemy jej spadku poniżej 3,0% r/r.

Więcej

Zobacz więcej

Analizy sektorowe

Agro Nawigator 3/2025: Cenowe efekty przymrozków

Na rynkach rolnych zarysowują się rozbieżne tendencje cenowe. Z jednej strony obserwujemy niskie ceny zbóż, mimo wciąż napiętych światowych bilansów. Z drugiej – rekordowe poziomy osiągają ceny drobiu i wołowiny. Coraz większe znaczenie w kształtowaniu cen mają uwarunkowania lokalne. W Polsce spada produkcja drobiu z powodu grypy ptaków i pomoru drobiu, co przekłada się na wzrost cen w całej UE. Straty przymrozkowe oraz niskie zapasy wywindowały natomiast ceny niektórych owoców w 2Q25 i 3Q25. Czynnikiem niepewności są uwarunkowania pogodowe, coraz częściej pojawiające się choroby zwierząt i geopolityka. Krajowy sektor przetwórstwa nadal się rozwija, czego dobrym przykładem jest dynamicznie rosnący rynek pet food.

Więcej

Kwartalnik Branżowy 2q25 (230) - Sygnały poprawy w niestabilnym otoczeniu

Pomimo burz w światowej gospodarce i polityce, polskie firmy wykazują na razie odporność i starają się ze spokojem patrzeć w przyszłość. Trudno powiedzieć, że koniunktura jest już dobra, ale nie widać też jej wyraźnego pogorszenia. Jednocześnie firmy z wielu branż oczekują ożywienia popytu. W wynikach firm w 1q25 widać stabilizację i jeśli sprawdzą się pozytywne prognozy makroekonomiczne dla Polski możemy oczekiwać znacznie lepszej drugiej połowy roku. Oczywiście sytuacja wokół jest wyjątkowo niepewna, może zmienić się niemal z dnia na dzień, ale w takim otoczeniu warto zachować spokój, skupienie i aktywnie poszukiwać nowych szans. Wydaje się, że wiele polskich firm przyjęło właśnie taką postawę.

Więcej

Zobacz więcej

Waluty, obligacje, surowce

Dziennik Rynkowy: Dotychczasowe trendy utrzymują się, do ich kontynuacji potrzebne nowe impulsy.

Złoty w czwartek był stabilny do euro i osłabił się względem dolara, kurs EUR/PLN pozostał w okolicy 4,2550, a USD/PLN zwyżkował w pobliże 3,67. Na bazowych rynkach FX kurs EUR/USD zniżkował do 1,16. Czwartkowa sesja nie przyniosła znaczących przesunięć notowań obligacji Niemiec i USA, a dochodowości polskich SPW zmieniły się w przedziale -4/+1 pb., gdzie mocniejszy był krótki...

Więcej

Surowce – komentarz rynkowy

Podwyższony sezonowo popyt wspiera rynek ropy, Brent oscyluje wokół 70 USD/b Miedź w Londynie tanieje po ogłoszeniu przez D. Trumpa cła na import surowca do USA Konsolidacja notowań złota OPEC+ zaskoczył uczestników rynku, gdy 5 lipca zdecydował się zwiększyć produkcję surowca od sierpnia o 548 tys. b/d po trzech miesiącach przyrostu wydobycia w skali 411 tys. b/d. ...

Więcej

Zobacz więcej

Nieruchomości

Rynek inwestycyjny 2q25: 4q24 był anomalią - rynek wskazuje jedynie na stopniową poprawę

Sytuacja na krajowym i globalnym rynku inwestycyjnym wskazuje na wyraźne oznaki odbicia obrotów oraz powolnego wzrostu cen. Obecnie widać, że następujący spadek kosztów finansowania będzie powoli odtwarzał sentyment na rynku wymagany do powrotu płynności na dużą skalę, lecz jeszcze długo rynek będzie obciążany problemami strukturalnymi jakie skrystalizowały się w trakcie pandemii.

Więcej

Rynek Mieszkaniowy 2q25: Przebudzenie

Wzrost cen transakcyjnych mieszkań w 1q25 w dalszym ciągu hamował w ujęciu r/r, lokalnie wystąpiły niewielkie spadki cen. Wyhamowanie wzrostu cen jest konsekwencją słabego popytu przy wysokich stopach procentowych. Utrzymuje się wysoka oferta mieszkań

Więcej

Zobacz więcej

Fundusze inwestycyjne

2025-02-21

Biuletyn Rynkowy - Luty 2025

Co wiemy po pierwszym miesiącu prezydentury Donalda Trumpa? O decyzjach, zapowiedziach i ich wpływie na rynki przeczytasz w najnowszym biuletynie.

Więcej

2025-02-17

WEBINAR: Zrozumieć inflację

Czas: 26.02.2025 r., godz. 13:00-14:00 Miejsce: Platforma Microsoft Teams Live Events DOŁĄCZ DO SPOTKANIA Na spotkaniu dowiesz się, m.in: dlaczego pojawia się inflacja? jakie są plusy i minusy inflacji? czy łatwo jest liczyć wzrost cen i go prognozować? czy banki centralne mogą kontrolować inflację? NASI EKSPERCI Urszula Kryńska – kierownik Zespołu Analiz i Prognoz w Departamencie...

Więcej

Zobacz więcej

Rynki zagraniczne

Branża kosmetyczna: Sytuacja bieżąca i prognozy rozwoju rynku do 2030

Raport prezentuje bieżącą sytuację oraz perspektywy średnioterminowe do 2030 dla światowego i polskiego handlu kosmetykami. Przedstawia także głównych 10 importerów i światowe trendy oraz pozwala przeanalizować konkurencję na największych rynkach zbytu. ...

Więcej

Branża meblarska: Sytuacja bieżąca i prognozy rozwoju rynku do 2029

Raport prezentuje bieżącą sytuację oraz perspektywy średnioterminowe do 2029 dla światowego i polskiego handlu meblami. Przedstawia także głównych importerów i światowe trendy oraz pozwala przeanalizować konkurencję na największych rynkach zbytu. ...

Więcej

Zobacz więcej