Strona główna
  • Makroekonomia
  • Waluty, obligacje, surowce
  • Analizy sektorowe
  • Nieruchomości
  • Rynki zagraniczne
  • Fundusze inwestycyjne
  • Newsletter

logo PKO Centrum Analiz

menu
logo PKO centrum analiz
    Strona główna
  • Makroekonomia
  • Waluty, obligacje, surowce
  • Analizy sektorowe
  • Nieruchomości
  • Rynki zagraniczne
  • Fundusze inwestycyjne
  • Newsletter

  • 800 302 302

Zamknij

Perspektywy gospodarcze na 2026: Rok ognistej gospodarki

W raporcie przedstawiamy oczekiwania co do rozwoju krajowej gospodarki w 2026 w kluczowych obszarach (PKB, rynek pracy, inflacja, równowaga zewnętrzna, polityka pieniężna, polityka fiskalna, rynek walutowy), a także sześć istotnych tematów, które albo stanowią istotne założenie dla naszych prognoz, albo znaczący czynnik ryzyka dla ich realizacji.

Przeczytaj więcej
ogien woda

Aktualności

euro

Dziennik Ekonomiczny: Ożywienie kredytowe - w strefie euro i w Polsce

W Genewie odbyły się rozmowy USA–Iran dotyczące przyszłości porozumienia nuklearnego. Negocjacje nie przyniosły przełomu, ale strony zapowiedziały ich kontynuację, podczas gdy Stany zwiększają obecność militarną w regionie. Ze strefy euro napłynęły dane wskazujące na wzrost aktywności kredytowej i lekką korektę w koniunkturze gospodarczej. Dziś w centrum uwagi znajdzie się decyzja Fitch dotycząca aktualizacji ratingu kredytowego Polski.

Więcej
logistyka 7

Dziennik Ekonomiczny: Czy nowe cła wpłynęły na nastroje w Europie?

W Dzienniku lokalnie najciekawsze są wypowiedzi członków RPP, zaś z danych europejskich rewizja inflacji HICP w styczniu w strefie euro oraz kolejny odczyt wzrostu PKB w 4q25 w Niemczech. Dziś warto zwrócić uwagę na wskaźniki koniunktury gospodarczej i konsumenckiej w Europie za luty. Ważne mogą okazać się również rozmowy USA-Iran.

Więcej
Zobacz więcej

Analizy makroekonomiczne

iStock-1312849036

CEE Macro Weekly: Romania’s road from austerity to innovation

Romania's prime minister announced an administration reform bill that includes a range of measures aimed at restructuring the public sector. In addition Romanian government approved an economic stimulus package. The MNB cut rates by 25bp to 6.25%, citing favourable inflation trends and financial stability.

Więcej
analiza 3

Makro Flash: Kredyty rządowe wcale nie spadły o 50%. To tylko zmiana metodyki

Podaż pieniądza M3 w styczniu wzrosła o 10,0% r/r, wolniej od oczekiwań oraz dynamiki w grudniu (obie 10,4% r/r). Szczegółowe dane wskazują na dalsze rozpędzanie się tempa wzrostu gotówki w obiegu (w styczniu do 14,6% r/r), co wiążemy m.in. z rosnącymi możliwościami oszczędzania przez Polaków. Wraz z danymi za styczeń NBP dokonał zmiany metodyki – wyłączył fundusze przepływowe BGK (np. Covid-19, FWSZ) ze statystyk monetarnych, co skutkowało znaczącymi zaburzeniami w szczegółowej strukturze, przy braku wpływu na dynamikę M3 ogółem.

Więcej
Zobacz więcej

Analizy sektorowe

shutterstock 319244120 800x450

Monitoring Branżowy: Sytuacja firm z branży transportu towarowego

Rok 2025 przyniósł prawdopodobnie dalszy lekki spadek przychodów w krajowej branży transportu towarów. Prognozujemy, że w 2026 przychody w branży nie zmienią się znacząco. Szacujemy, że w 2025 wszystkie analizowane branże transportu towarowego osiągnęły zysk netto. ...

Więcej
shutterstock 2458107625

Kwartalnik Branżowy 4q25 (232) - Strojenie gospodarki do nowej geopolitycznej tonacji

Perspektywy makroekonomiczne dla Polski na 2026 rysują się jako harmonijny rozwój z jedynym dysonansem w postaci deficytu budżetowego. Jednocześnie trwa „strojenie” gospodarki – dostosowania na poziomie firm i całych branż do dynamicznie zmieniających się zasad globalnej wymiany. W tej nowej tonacji dużo bardziej niż w ostatnich dziesięcioleciach wybrzmiewają nuty protekcjonizmu, interwencjonizmu i konfrontacji. W tym otoczeniu UE może wydawać się słaba i zagubiona, pozbawiona wizji i nadziei. To sprawia, że również wśród polskich firm i konsumentów podwyższony jest poziom ostrożności. Jednocześnie „twarde” dane z naszej gospodarki zdają się przeczyć tym obawom, a przedsiębiorcy wykazują się dużą elastycznością.

Więcej
Zobacz więcej

Waluty, obligacje, surowce

4 CO2

Uprawnienia do emisji CO2 – komentarz rynkowy

Skromne odbicie ceny CO2 po zejściu do 68 EUR/t, poziomu z maja 2025 Polityczna ingerencja może rozluźnić bilans na rynku EUA 16 lutego 2026 notowania uprawnień do emisji CO2 zeszły do 68,1 EUR/t, poziomu najniższego od maja ub.r. W miesiąc benchmark EUA Dec’26 staniał o prawie 26 euro, korekta przekroczyła 27%. ...

Więcej
1 wykresy

Raport specjalny - Spready kredytowe obligacji polskich banków z potencjałem do zawężenia

W 2025 polskie banki wyemitowały obligacje pod MREL o łącznej wartości 27 mld PLN. Największy udział w sprzedaży miały obligacje senior non-preferred (SNP) – 41%. Banki nie emitowały papierów AT1, pojawiły się za to trzy emisje green bonds (24% wartości sprzedanych papierów). ...

Więcej
Zobacz więcej

Nieruchomości

pole

Puls Nieruchomości: Czas ugoru w portfelu inwestora nieruchomości

W Polsce zakupy mieszkań w celach inwestycyjnych (z zamiarem odsprzedaży lub na wynajem) cechuje duży udział gotówki. „Klasa średnia” kupująca mieszkania na własne potrzeby w dużej mierze uzależniona jest od zdolności kredytowej i poziomu stóp procentowych. Pomimo dużego udziału gotówki w zakupach inwestycyjnych warto zaznaczyć, że to właśnie popyt inwestycyjny jest szczególnie wrażliwy na koszt kapitału. Wzrost stóp procentowych prowadzi bowiem do spadku relatywnej atrakcyjności najmu, podczas gdy relacja czynszów do cen mieszkań w krótkim okresie pozostaje stabilna.

Więcej
zielony dach 800x450

Deweloperzy Mieszkaniowi: Nowa konstelacja rynku

Wzmocnienie sygnalizowanych od kilku lat wyzwań demograficznych dla rynku mieszkaniowego oznacza dla inwestorów konieczność większej ostrożności przy podejmowaniu decyzji lokalizacyjnych, szczególnie w mniejszych ośrodkach, z pogarszającą się demografią i płytkim rynkiem mieszkaniowym. Lokalizacje w dużych aglomeracjach i ich otoczeniu pozostaną atrakcyjne, będą też generowały popyt restytucyjny dotyczący zdekapitalizowanych zasobów mieszkaniowych. Kolejnym wyzwaniem jest dostosowywanie zasobu do wymogów efektywności energetycznej.

Więcej
Zobacz więcej

Fundusze inwestycyjne

2025-02-21

Biuletyn Rynkowy - Luty 2025

Co wiemy po pierwszym miesiącu prezydentury Donalda Trumpa? O decyzjach, zapowiedziach i ich wpływie na rynki przeczytasz w najnowszym biuletynie.

Więcej
2025-02-17

WEBINAR: Zrozumieć inflację

Czas: 26.02.2025 r., godz. 13:00-14:00 Miejsce: Platforma Microsoft Teams Live Events DOŁĄCZ DO SPOTKANIA Na spotkaniu dowiesz się, m.in: dlaczego pojawia się inflacja? jakie są plusy i minusy inflacji? czy łatwo jest liczyć wzrost cen i go prognozować? czy banki centralne mogą kontrolować inflację? NASI EKSPERCI Urszula Kryńska – kierownik Zespołu Analiz i Prognoz w Departamencie...

Więcej
Zobacz więcej

Rynki zagraniczne

Branża meblarska 10 2025 800x450

Branża meblarska: Sytuacja bieżąca i prognozy rozwoju rynku do 2030

Raport prezentuje bieżącą sytuację oraz perspektywy średnioterminowe do 2030 dla światowego i polskiego handlu meblami. Przedstawia także głównych 10 importerów i światowe trendy oraz pozwala przeanalizować konkurencję na największych rynkach zbytu. ...

Więcej
Branża odzieżowa 08 2025 CA 800X450

Branża odzieżowa: Sytuacja bieżąca i prognozy rozwoju rynku do 2029

Raport prezentuje bieżącą sytuację oraz perspektywy średnioterminowe do 2029 dla światowego i polskiego handlu odzieżą. Przedstawia także głównych 10 importerów i światowe trendy oraz pozwala przeanalizować konkurencję na największych rynkach zbytu. ...

Więcej
Zobacz więcej

Aby świadczyć usługi na najwyższym poziomie, Internetowe serwisy informacyjne PKO Banku Polskiego wykorzystują pliki cookies zapisywane w pamięci przeglądarki. Szczegółowe informacje na temat celu ich używania, łączenia z innymi danymi posiadanymi przez Bank oraz zmiany ustawień plików cookies a także ich usuwania z przeglądarki internetowej, znajdują się w Polityce prywatności Dalsze korzystanie z serwisu bez zmiany ustawień dotyczących cookies w przeglądarce oznacza potwierdzenie zapoznania się z powyższymi informacjami i zgodę na wykorzystywanie plików cookies w celach marketingowych.

Pliki cookies przetwarzane są m.in. w celu jak najlepszego dopasowania prezentowanych treści do potrzeb i zainteresowań użytkowników a także w celu zapewnienia bezpieczeństwa usług świadczonych przez Bank oraz aby dokonywać pomiarów, które pozwalają udoskonalać produkty i usługi oferowane przez Bank. Szczegółowe informacje na temat rodzajów plików cookies, sposobach korzystania z plików oraz usuwania, a także o naszych partnerach znajdują się w Polityce prywatności

  • PKO Bank Polski
    • O PKO Banku Polskim
    • Relacje inwestorskie
  • O Centrum Analiz
    • Autorzy
  • Centrum Prasowe
    • Kontakt dla mediów
  • Bądź na bieżąco
    • Serwis Rynkowy Biura Maklerskiego
    • WspieramyEksport.pl
  • Inne
    • Bankomania.pl
    • Energia Transformacji
Nagrody
i wyróżnienia
nagrody-parkiet-total
nagrody-parkiet-prognozy
nagrody-consensus-2018
nagrody-consensus-2017
nagrody-focus-economics-2018
nagrody-focus-economics-2017
© 2026 PKO Bank Polski
Kod BIC (Swift): BPKOPLPW
800 302 302