Strona główna
  • Makroekonomia
  • Waluty, obligacje, surowce
  • Analizy sektorowe
  • Nieruchomości
  • Rynki zagraniczne
  • Fundusze inwestycyjne
  • Newsletter

logo PKO Centrum Analiz

menu
logo PKO centrum analiz
    Strona główna
  • Makroekonomia
  • Waluty, obligacje, surowce
  • Analizy sektorowe
  • Nieruchomości
  • Rynki zagraniczne
  • Fundusze inwestycyjne
  • Newsletter

  • 800 302 302

Zamknij

Makro Focus: Wydatki militarne – bezpieczeństwo i rozwój

Wzrost wysiłku zbrojeniowego państw europejskich w ostatnich latach jest bezpośrednią konsekwencją wyższego ryzyka geopolitycznego i zagrożenia ze strony Rosji. Wzmocnienie infrastruktury militarnej oraz modernizacja armii podnoszą poziom bezpieczeństwa narodowego. Jednocześnie skala tych działań może mieć poważne skutki ekonomiczne, dlatego postanowiliśmy przeanalizować potencjalny wpływ wysokiego wzrostu wydatków na obronność na polską gospodarkę.

Przeczytaj więcej
wojsko dron

Aktualności

analiza tech 2 2026-09-21

Dziennik Ekonomiczny: Moody’s wymierza karę, AfD wygrywa w kolejnym landzie

Agencja Moody’s obniżyła długoterminowy rating Polski w walucie obcej o jeden stopień do A3 z A2. Perspektywa nowej oceny jest stabilna. Była to pierwsza w historii obniżka poziomu ratingu Polski przez Moody’s, a jej uzasadnieniem jest trwałe pogorszenia kondycji fiskalnej Polski.

Więcej
analizy 2026-09-18

Dziennik Ekonomiczny: Kto się bardziej boi inflacji – konsumenci czy banki centralne?

Banki centralne tym razem nie zaskoczyły – stopy bez zmian utrzymały BoE i CNB, a kolejną podwyżkę zaserwował BoJ. Więcej niespodzianek przyniosły dane – inflacja HICP w strefie euro wzrosła do 3,2% r/r, mniej niż wskazywał wstępny odczyt, a koniunktura konsumencka w Polsce poprawiła się. Dziś w centrum uwagi produkcja przemysłowa w Polsce i USA, a wieczorem poznamy decyzję Moody’s w sprawie ratingu Polski.

Więcej
Zobacz więcej

Analizy makroekonomiczne

budowa koparka 2026-09-21

Makro Flash: Lipcowe pogłoski o śmierci budownictwa były mocno przesadzone

Produkcja budowlano-montażowa w sierpniu odrobiła straty po słabym lipcu. W minionym miesiącu wzrosła o 6,7% r/r (kons. 6,5% r/r, PKOe.: 4,5% r/r) po spadku o 2,5% r/r w lipcu. Dynamika roczna była najwyższa od grudnia 2023 – to efekt przesunięcia rozliczeń części projektów między lipcem a sierpniem.

Więcej
zimowe tory 2026-09-21

Makro Flash: Presja płacowa gaśnie

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw w sierpniu wyniosło 9259,54 PLN i wzrosło o 5,6% r/r, wyraźnie słabiej od prognoz (kons.: 6,6% r/r, PKOe: 6,5% r/r), wobec 6,8% r/r w lipcu. Realna dynamika wynagrodzeń obniżyła się do 2,1% r/r. Był to najniższy wzrost w 2026, zbliżony do notowanego w kwietniu. Przeciętne zatrudnienie wyniosło 6367,8 tys. etatów i spadło o 0,8% r/r, zgodnie z oczekiwaniami i w takim samym tempie jak w lipcu.

Więcej
Zobacz więcej

Analizy sektorowe

4a 2026-07-21

RAPORT ROCZNY 2026 - Podstawowe dane finansowe sektora przedsiębiorstw wg PKD

Raport prezentuje w formie tabel i wykresów podstawowe dane finansowe za 2025 dla 79 branż, definiowanych jako działy wg Polskiej Klasyfikacji Działalności (PKD). Zestawienia obejmują wskaźniki rentowności, płynności finansowej, zadłużenia, sprawności działania, a także dane nt. struktury podmiotowej poszczególnych branż; dotyczą podmiotów o zatrudnieniu powyżej 9 osób. Przedstawiono również średnioroczną stopę wzrostu przychodów, kosztów, sprzedaży eksportowej, inwestycji i wyniku finansowego netto poszczególnych branż w latach 2022-2025.

Więcej
shutterstock 1494272252 2026-07-08

Agro Nawigator 2/2026: Rynki rolne w punkcie zwrotnym

Rynki rolne do końca 1h26. znajdowały się pod presją wysokiej podaży. Znalazło to odzwierciedlenie w dość wyraźnych spadkach cen surowców rolnych. Ceny niektórych kategorii, takich jak mleko czy trzoda chlewna, osiągnęły wieloletnie minima. Jednocześnie producenci rolni mierzą się z wyzwaniami związanymi z chorobami zwierząt – ASF w Hiszpanii czy grypą ptaków – a także z rosnącą konkurencją na rynkach międzynarodowych. Coraz większy wpływ na kierunki zmian mają również czynniki geopolityczne. Rynki rolne znalazły się jednak w punkcie zwrotnym, a kolejne okresy mogą przynieść spadki produkcji, co może oznaczać także stopniowe odbicie cen. Prognozy głównych ośrodków analitycznych wskazują na mniejsze zbiory zbóż w sezonie 2026/27. Zmaleć może również produkcja mleka u głównych światowych producentów pod koniec 2026. Ceny nawozów, po wzrostach wywołanych konfliktem na Bliskim Wschodzie, zaczęły normalizować się w połowie 2026. Jak te trendy przełożą się na sytuację polskich producentów?

Więcej
Zobacz więcej

Waluty, obligacje, surowce

5 wykres w gore 2026-09-18

Surowce - raport specjalny: diesel

Diesel w Europie blisko rekordów cenowych, ponownie powyżej 200 USD/b 15 września notowania europejskiego diesla 10ppm (Low Sulphur Gasoil 1M) na giełdzie ICE wzrosły do 1576 USD/t. Niewiele zabrakło do pobicia tegorocznego szczytu z kwietnia, sięgającego 1588 USD/t.

Więcej
4 CO2 2026-09-17

Uprawnienia do emisji CO2 – komentarz rynkowy

Uprawnienia ustanawiają lokalny szczyt cenowy powyżej 88 EUR/t Gaz najdroższy od 2022, rosną marże elektrowni węglowych Uprawnienia do emisji CO2 (DEC’26 EUA) zdrożały od początku miesiąca o 2% do 84,7 EUR/t.

Więcej
Zobacz więcej

Nieruchomości

2021-02-16 magazyn 2026-09-21

Rynek nieruchomości magazynowych: Popyt wraca do gry

Początek 2026 charakteryzował się typowo jak na 1q roku wysoką podażą, jak i wysokim i rosnącym popytem brutto oraz absorpcją. W konsekwencji nietypowo jak na początek roku w 1q26 odnotowano spadające pustostany.

Więcej
800x450 blok 2026-09-21

Rynek Mieszkaniowy 3q26: Sztuka równowagi na niepewnym gruncie

Ceny transakcyjne mieszkań w 2q26 w ujęciu rocznym w największych miastach nie zmieniły się znacząco, w kilku miastach pojawiły się lekkie wzrosty. W Warszawie wyhamowują widoczne wcześniej niewielkie spadki cen r/r (efekt rekordowo wysokich cen w okresie 2h24-1h25).

Więcej
Zobacz więcej

Fundusze inwestycyjne

2025-02-21

Biuletyn Rynkowy - Luty 2025

Co wiemy po pierwszym miesiącu prezydentury Donalda Trumpa? O decyzjach, zapowiedziach i ich wpływie na rynki przeczytasz w najnowszym biuletynie.

Więcej
2025-02-17

WEBINAR: Zrozumieć inflację

Czas: 26.02.2025 r., godz. 13:00-14:00 Miejsce: Platforma Microsoft Teams Live Events DOŁĄCZ DO SPOTKANIA Na spotkaniu dowiesz się, m.in: dlaczego pojawia się inflacja? jakie są plusy i minusy inflacji? czy łatwo jest liczyć wzrost cen i go prognozować? czy banki centralne mogą kontrolować inflację? NASI EKSPERCI Urszula Kryńska – kierownik Zespołu Analiz i Prognoz w Departamencie...

Więcej
Zobacz więcej

Rynki zagraniczne

Branża odzieżowa 08 2026 CA 1200x675 2026-08-18

Branża odzieżowa: Sytuacja bieżąca i prognozy rozwoju rynku do 2030

Raport prezentuje bieżącą sytuację oraz perspektywy średnioterminowe do 2030 dla światowego i polskiego handlu odzieżą. Przedstawia także głównych 5 importerów i światowe trendy oraz pozwala przeanalizować konkurencję na największych rynkach zbytu.

Więcej
Branża kosmetyczna 06 2026 800x450 2026-06-23

Branża kosmetyczna 06.2026: Sytuacja bieżąca i prognozy do 2031

Raport prezentuje bieżącą sytuację oraz perspektywy średnioterminowe do 2031 dla światowego i polskiego handlu kosmetykami. Przedstawia także głównych 5 importerów i światowe trendy oraz pozwala przeanalizować konkurencję na największych rynkach zbytu. Zapraszamy do lektury!

Więcej
Zobacz więcej

Aby świadczyć usługi na najwyższym poziomie, Internetowe serwisy informacyjne PKO Banku Polskiego wykorzystują pliki cookies zapisywane w pamięci przeglądarki. Szczegółowe informacje na temat celu ich używania, łączenia z innymi danymi posiadanymi przez Bank oraz zmiany ustawień plików cookies a także ich usuwania z przeglądarki internetowej, znajdują się w Polityce prywatności Dalsze korzystanie z serwisu bez zmiany ustawień dotyczących cookies w przeglądarce oznacza potwierdzenie zapoznania się z powyższymi informacjami i zgodę na wykorzystywanie plików cookies w celach marketingowych.

Pliki cookies przetwarzane są m.in. w celu jak najlepszego dopasowania prezentowanych treści do potrzeb i zainteresowań użytkowników a także w celu zapewnienia bezpieczeństwa usług świadczonych przez Bank oraz aby dokonywać pomiarów, które pozwalają udoskonalać produkty i usługi oferowane przez Bank. Szczegółowe informacje na temat rodzajów plików cookies, sposobach korzystania z plików oraz usuwania, a także o naszych partnerach znajdują się w Polityce prywatności

  • PKO Bank Polski
    • O PKO Banku Polskim
    • Relacje inwestorskie
  • O Centrum Analiz
    • Autorzy
  • Centrum Prasowe
    • Kontakt dla mediów
  • Bądź na bieżąco
    • Serwis Rynkowy Biura Maklerskiego
    • WspieramyEksport.pl
  • Inne
    • Bankomania.pl
    • Energia Transformacji
Nagrody
i wyróżnienia
nagrody-parkiet-total
nagrody-parkiet-prognozy
nagrody-consensus-2018
nagrody-consensus-2017
nagrody-focus-economics-2018
nagrody-focus-economics-2017
© 2026 PKO Bank Polski
Kod BIC (Swift): BPKOPLPW
800 302 302