Strona główna
  • Makroekonomia
  • Waluty, obligacje, surowce
  • Analizy sektorowe
  • Nieruchomości
  • Rynki zagraniczne
  • Fundusze inwestycyjne
  • Newsletter

logo PKO Centrum Analiz

menu
logo PKO centrum analiz
    Strona główna
  • Makroekonomia
  • Waluty, obligacje, surowce
  • Analizy sektorowe
  • Nieruchomości
  • Rynki zagraniczne
  • Fundusze inwestycyjne
  • Newsletter

  • 800 302 302

Zamknij

Perspektywy gospodarcze na 2026: Rok ognistej gospodarki

W raporcie przedstawiamy oczekiwania co do rozwoju krajowej gospodarki w 2026 w kluczowych obszarach (PKB, rynek pracy, inflacja, równowaga zewnętrzna, polityka pieniężna, polityka fiskalna, rynek walutowy), a także sześć istotnych tematów, które albo stanowią istotne założenie dla naszych prognoz, albo znaczący czynnik ryzyka dla ich realizacji.

Przeczytaj więcej
ogien woda

Aktualności

analiza tech 2

Dziennik Ekonomiczny: Pozytywne rewizje

Styczniowa koniunktura w przemyśle w USA i Europie okazała się lepsza od wstępnych szacunków i oczekiwań. W Polsce PMI wzrósł po raz szósty w ciągu ostatnich siedmiu miesięcy, ale pozostał poniżej neutralnego poziomu 50 pkt. Dziś w kalendarzu znajdowała się tylko jedna istotna publikacja – raport JOLTS, jednak ze względu na częściowy shutdown została ona przesunięta, podobnie jak zaplanowana na piątek publikacja bezrobocia i NFP za styczeń.

Więcej
6 zloto

Dziennik Ekonomiczny: Dramatyczna korekta na rynku metali szlachetnych

Wybór K.Warsha na nowego prezesa Fed przyczynił się do silnej korekty na rynku metali szlachetnych w piątek. Cena złota zanotowała największy jednodniowy spadek od 1983, obniżając się o ok. 10%, a srebra spadła o rekordowe 27%. W Polsce zbliżony do konsensusu wynik PKB w 2025 (3,6%) sugeruje, że gospodarka rozwija się w sposób przewidywalny. Wiele wskazuje na to, że wzrost gospodarczy w bieżącym roku będzie co najmniej tak wysoki jak w poprzednim. Globalnie tydzień upłynie pod znakiem banków centralnych (EBC, BoE, CNB, czw.) oraz danych z rynku pracy w USA. W kraju najistotniejsze będzie posiedzenie RPP (śr.), na którym Rada wg nas może obniżyć stopy o 25pb, kończąc okres pauzy, zgodnie z sugestią prezesa A.Glapińskiego po ostatnim posiedzeniu.

Więcej
Zobacz więcej

Analizy makroekonomiczne

energetyka 4

Makro Flash: Nowy rok przyniósł poprawę nastrojów w przetwórstwie

Wskaźnik PMI w przetwórstwie w styczniu wzrósł do 48,8 pkt. (kons.: i PKOe.: 49,2 pkt.) z 48,5 pkt. PMI wzrósł po raz szósty w ciągu ostatnich siedmiu miesięcy, ale pozostaje poniżej neutralnego poziomu 50 pkt. i nadal wskazuje na szereg wyzwań, z którymi zmaga się sektor.

Więcej
sprzedaż detaliczna 6

CEE Macro Weekly: The consumer was calling the shots last year

GDP growth in the CEE region at the end of 2025 was driven primarily by consumption, much like over the year as a whole. The data were broadly in line with expectations, although the result for Hungary proved somewhat disappointing.

Więcej
Zobacz więcej

Analizy sektorowe

shutterstock 2458107625

Kwartalnik Branżowy 4q25 (232) - Strojenie gospodarki do nowej geopolitycznej tonacji

Perspektywy makroekonomiczne dla Polski na 2026 rysują się jako harmonijny rozwój z jedynym dysonansem w postaci deficytu budżetowego. Jednocześnie trwa „strojenie” gospodarki – dostosowania na poziomie firm i całych branż do dynamicznie zmieniających się zasad globalnej wymiany. W tej nowej tonacji dużo bardziej niż w ostatnich dziesięcioleciach wybrzmiewają nuty protekcjonizmu, interwencjonizmu i konfrontacji. W tym otoczeniu UE może wydawać się słaba i zagubiona, pozbawiona wizji i nadziei. To sprawia, że również wśród polskich firm i konsumentów podwyższony jest poziom ostrożności. Jednocześnie „twarde” dane z naszej gospodarki zdają się przeczyć tym obawom, a przedsiębiorcy wykazują się dużą elastycznością.

Więcej
zima agro pole

Agro Nawigator 5/2025: Perspektywy dla rynków rolnych na 2026

Koniec 2025 przyniósł spadki cen większości produktów rolnych, co było wypadkową wysokiej podaży w kraju i na świecie. Na rynku zbóż presję cenową pogłębiły kolejne rewizje w górę światowych zbiorów pszenicy w sezonie 2025/26, co sprowadziło ceny pszenicy do najniższych poziomów od 2020. Utrzymanie się ujemnej dynamiki cen prawdopodobne jest także w 2026. Lepsze zbiory w Polsce implikowały spadki cen owoców i warzyw. Obniżki notowano także na rynku produktów zwierzęcych. Choroby zwierząt pozostają czynnikiem ryzyka dla rynku mięsa. Z problemem grypy ptaków zmagają się Niemcy. Wieprzowina odczuła skutki chińskich ceł oraz zagrożeń związanych z ASF w Hiszpanii. Pogorszenie koniunktury rolnictwa zaczęło z kolei ciążyć perspektywom rynku maszyn rolniczych na 2026.

Więcej
Zobacz więcej

Waluty, obligacje, surowce

1 wykresy

Raport specjalny - Obligacje zmiennoprocentowe wyraźnie zyskują na wartości w 2026

W 2026 widać poprawę wycen obligacji serii WZ. Premia dyskontowa (discount margin) zawęziła się o 10–25pb, a ceny wzrosły o 0,5%-1%. Wzrosty cen papierów WZ były silnie powiązane z zawężaniem się asset swap spreadów na krajowym rynku długu. ...

Więcej
1 wykresy

Raport specjalny - Zbliża się koniec stromienia krzywej dochodowości w Polsce

Na polskim rynku obligacji spread 2Y10Y zbliża się do poziomów z 2018. Do ich osiągnięcia brakuje około 30 pb. Zakładamy, że w tych okolicach stromienie krzywej dochodowości zatrzyma się. W dalszej części roku spread 2Y10Y powinien spadać w kierunku 100 pb. ...

Więcej
Zobacz więcej

Nieruchomości

migrantki3

Puls Nieruchomości: Czy to koniec rynku mieszkaniowego, jaki znamy?

Współczesny rynek mieszkaniowy w Polsce coraz wyraźniej przestaje być prostą funkcją dochodów, stóp procentowych i dostępności kredytu. Choć czynniki finansowe wciąż pozostają ważne, coraz większe znaczenie mają determinanty strukturalne: demografia, zmiany na rynku pracy napędzane technologią, rosnące aspiracje młodego pokolenia oraz jakość zasobu mieszkaniowego, w tym przede wszystkim jego efektywność energetyczna. To one będą w kolejnej dekadzie kształtować popyt, podaż i ceny – nie w sposób jednorodny, lecz silnie zróżnicowany terytorialnie i jakościowo.

Więcej
800x450 blok

Rynek Mieszkaniowy 4q25: Niższe stopy robią robotę

Ceny transakcyjne mieszkań w 3q25 w ujęciu rocznym nie zmieniły się znacząco, lokalnie występowały niewielkie korekty cen in minus. Sytuację rynkową kształtowała duża oferta mieszkań oraz rosnący popyt na mieszkania pobudzony kolejnymi obniżkami stóp procentowych i rosnącymi dochodami gospodarstw domowych. Oczekujemy utrzymania obecnej sytuacji na rynku do końca 1q26. W kolejnych kwartałach dalsze ożywienie popytu na mieszkania będzie wg nas skutkować lekkim wzrostem średnich cen transakcyjnych mieszkań przy stabilnej ofercie mieszkań deweloperskich.

Więcej
Zobacz więcej

Fundusze inwestycyjne

2025-02-21

Biuletyn Rynkowy - Luty 2025

Co wiemy po pierwszym miesiącu prezydentury Donalda Trumpa? O decyzjach, zapowiedziach i ich wpływie na rynki przeczytasz w najnowszym biuletynie.

Więcej
2025-02-17

WEBINAR: Zrozumieć inflację

Czas: 26.02.2025 r., godz. 13:00-14:00 Miejsce: Platforma Microsoft Teams Live Events DOŁĄCZ DO SPOTKANIA Na spotkaniu dowiesz się, m.in: dlaczego pojawia się inflacja? jakie są plusy i minusy inflacji? czy łatwo jest liczyć wzrost cen i go prognozować? czy banki centralne mogą kontrolować inflację? NASI EKSPERCI Urszula Kryńska – kierownik Zespołu Analiz i Prognoz w Departamencie...

Więcej
Zobacz więcej

Rynki zagraniczne

Branża meblarska 10 2025 800x450

Branża meblarska: Sytuacja bieżąca i prognozy rozwoju rynku do 2030

Raport prezentuje bieżącą sytuację oraz perspektywy średnioterminowe do 2030 dla światowego i polskiego handlu meblami. Przedstawia także głównych 10 importerów i światowe trendy oraz pozwala przeanalizować konkurencję na największych rynkach zbytu. ...

Więcej
Branża odzieżowa 08 2025 CA 800X450

Branża odzieżowa: Sytuacja bieżąca i prognozy rozwoju rynku do 2029

Raport prezentuje bieżącą sytuację oraz perspektywy średnioterminowe do 2029 dla światowego i polskiego handlu odzieżą. Przedstawia także głównych 10 importerów i światowe trendy oraz pozwala przeanalizować konkurencję na największych rynkach zbytu. ...

Więcej
Zobacz więcej

Aby świadczyć usługi na najwyższym poziomie, Internetowe serwisy informacyjne PKO Banku Polskiego wykorzystują pliki cookies zapisywane w pamięci przeglądarki. Szczegółowe informacje na temat celu ich używania, łączenia z innymi danymi posiadanymi przez Bank oraz zmiany ustawień plików cookies a także ich usuwania z przeglądarki internetowej, znajdują się w Polityce prywatności Dalsze korzystanie z serwisu bez zmiany ustawień dotyczących cookies w przeglądarce oznacza potwierdzenie zapoznania się z powyższymi informacjami i zgodę na wykorzystywanie plików cookies w celach marketingowych.

Pliki cookies przetwarzane są m.in. w celu jak najlepszego dopasowania prezentowanych treści do potrzeb i zainteresowań użytkowników a także w celu zapewnienia bezpieczeństwa usług świadczonych przez Bank oraz aby dokonywać pomiarów, które pozwalają udoskonalać produkty i usługi oferowane przez Bank. Szczegółowe informacje na temat rodzajów plików cookies, sposobach korzystania z plików oraz usuwania, a także o naszych partnerach znajdują się w Polityce prywatności

  • PKO Bank Polski
    • O PKO Banku Polskim
    • Relacje inwestorskie
  • O Centrum Analiz
    • Autorzy
  • Centrum Prasowe
    • Kontakt dla mediów
  • Bądź na bieżąco
    • Serwis Rynkowy Biura Maklerskiego
    • WspieramyEksport.pl
  • Inne
    • Bankomania.pl
    • Energia Transformacji
Nagrody
i wyróżnienia
nagrody-parkiet-total
nagrody-parkiet-prognozy
nagrody-consensus-2018
nagrody-consensus-2017
nagrody-focus-economics-2018
nagrody-focus-economics-2017
© 2026 PKO Bank Polski
Kod BIC (Swift): BPKOPLPW
800 302 302