Nieruchomości

Wzrost cen transakcyjnych mieszkań w 4q24 dalej spowalniał w ujęciu r/r. Porównanie poziomu cen z poprzednim kwartałem wskazuje na stagnację rynku w większości analizowanych stolic województw, a w kilku największych wystąpiły niewielkie spadki na rynku wtórnym. Wyhamowywanie wzrostu cen jest konsekwencją wysokich stóp procentowych powodujących schłodzenie popytu.

Sytuacja na krajowym rynku biurowym obecnie wskazuje oznaki stabilizacji na niższym, lecz cały czas dodatnim poziomie absorpcji oraz nowej podaży. Sytuacja w Polsce jest relatywnie lepsza niż na wielu rynkach Europy Zachodniej, gdzie od początku 2023 odnotowuje się negatywną absorpcję.

Wysokie stopy procentowe NBP są barierą dla popytu inwestycyjnego. Obniżają relatywną atrakcyjność inwestycji w lokale na wynajem, a jednocześnie zwiększają zainteresowanie depozytami bankowymi i innymi aktywami, z których stopa zwrotu jest wprost powiązana z wysokością stóp procentowych NBP. Silna akumulacja oszczędności gospodarstw domowych w ciągu ostatnich 3 lat stanowi potencjał dla rynku mieszkaniowego w sytuacji rozpoczęcia cyklu łagodzenia polityki pieniężnej.

Rok 2024 rozpoczął się w warunkach wysokiego popytu na mieszkania i rosnącej liczby rozpoczynanych projektów, do czego inwestorów zachęcały spadek oferty i silna tendencja wzrostowa cen mieszkań. Kolejne kwartały przyniosły wyhamowanie popytu, na które złożyły się zamknięcie BK2%, odległa perspektywa obniżek stóp procentowych NBP (kluczowego czynnika aktywności na rynku mieszkaniowym) i wysoka oferta na rynku. Osłabienie popytu skutkowało wyhamowaniem wzrostu cen mieszkań i słabszymi wynikami sprzedażowymi deweloperów.

Rynek powierzchni handlowych w 1-3q24 wskazuje na poprawę pod względem obrotów, sprzedaży jak i spadających pustostanów. Wzrost zasobów w 1-3q24 był wysoki, lecz nie jest to trend długotrwały, a większość przyrostu stanowią parki handlowe głównie w mniejszych ośrodkach. Sytuacja na rynkach Europy Zachodniej również się poprawia, a w 2025 odwiedzalność CH może powrócić do stanu z 2019. Długoterminowa przyszłość części obiektów handlowych nadal stoi pod znakiem zapytania. Obiekty marginalne mogą nie przetrwać transformacji.