Makroekonomia

Monthly updated forecasts of key macroeconomic categories for Poland, Czechia, Hungary, and Romania.

Aktualizowane co miesiąc prognozy wybranych kategorii makroekonomicznych (stóp procentowych, kursów walutowych i inflacji) m.in. do oceny opłacalności przedsięwzięć.

Hungary heads into a pivotal parliamentary election this Sunday, with the real possibility of ending V.Orban’s 16-year rule and reshaping the country’s geopolitical orientation. Menawhile both the NBP and the NBR kept policy rates unchanged.

W krajowej polityce pieniężnej zapanował wiosenny spokój. Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie, a Prezes NBP powiedział, że w najbliższym czasie nie przewiduje zmian, choć wszystko zależy od sytuacji na Bliskim Wschodzie. Globalnie sytuacja jest nadal niepewna, a oczekiwane pełne otwarcie cieśniny Ormuz nie miało miejsca. W kalendarium prym będą dziś wiodły dane inflacyjne (CPI) z USA za marzec, a więc uwzględniające już wpływ wyższych cen paliw.

Rada Polityki Pieniężnej na posiedzeniu w kwietniu utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Stopa referencyjna NBP wynosi obecnie 3,75%. Zakładamy, że Rada w kolejnych miesiącach pozostanie w trybie wait-and-see i wstrzyma się z decyzjami co najmniej do czasu trwałego zakończenia wojny w Iranie. W naszej opinii obecna sytuacja znacząco różni się od tej z jesieni 2021, gdy RPP rozpoczęła zacieśnianie polityki pieniężnej (o czym pisaliśmy już w Kwartalniku, a dziś podkreślał to Prezes NBP), a podniesienie stóp (niedawno wyceniane w kontraktach FRA) nie jest konieczne.