Makroekonomia

Rada Polityki Pieniężnej, zgodnie z oczekiwaniami, pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie – stopa referencyjna NBP już od 13 miesięcy, czyli od października 2023, wynosi 5,75%. W komunikacie, podobnie jak przed miesiącem, podkreślono jednak, że po wygaśnięciu wpływu wzrostu cen energii oraz przy oczekiwanym spadku dynamiki wynagrodzeń, przy obecnym poziomie stóp procentowych, inflacja powróci do celu. Dlatego uważamy, że pomimo nieco wyższej ścieżki inflacji, w mocy pozostają zapowiedzi ze strony członków RPP o możliwej obniżce stóp procentowych w pierwszej połowie 2025.

W Dzienniku piszemy o wyborach prezydenckich w USA, które najprawdopodobniej wygrał D.Trump. Republikanie uzyskali też większość w Senacie. W kraju zapowiadamy posiedzenie RPP i nową projekcję PKB i inflacji.

Wskaźnik PMI w polskim przetwórstwie w październiku wzrósł do 49,2 pkt. z 48,6 pkt. we wrześniu (konsensus: 48,4 pkt., prognoza PKO: 49,0 pkt.). Poprawę koniunktury ogranicza słaby popyt ze strefy euro. Dziś wszystkie oczy będą skierowane na odbywające się w USA wybory prezydenckie.

Wskaźnik PMI w krajowym przetwórstwie w październiku wzrósł do 49,2 pkt. z 48,6 pkt. we wrześniu. Odczyt wskazuje na najwolniejsze tempo spadku aktywności od kwietnia 2022. Wynik poniżej 50 pkt. oznacza, że sektor wciąż pozostaje w fazie spowolnienia, które trwa już nieprzerwanie od 30. miesięcy i jest najdłuższe w historii badań, choć pojawiają się pierwsze oznaki odbudowy. Mimo poprawy produkcji, zatrudnienia i czasu dostaw, nowe zamówienia i zapasy nadal wykazują tendencję spadkową.

W czwartek i piątek napłynął szereg danych - z Polski i strefy euro nieznacznie wyższa inflacja niż przed miesiącem, a z USA bardzo słabe dane z rynku pracy, zaburzone przez czynniki jednorazowe. W tym tygodniu kluczowym wydarzeniem będą wybory prezydenckie w USA - zapowiadamy szczegółowy harmonogram. W cieniu wyborów będą posiedzenia banków centralnych - m.in. Fed, BoE, Riksbank. W Polsce RPP pozostawi stopy procentowe bez zmian, ale ciekawa może być publikacja projekcji inflacji.