Wrześniowy indeks Ifo dla Niemiec, podobnie jak PMI, negatywnie zaskoczył i obniżył się do 85,4 pkt. z 86,6 pkt. w sierpniu. Koniunktura mierzona indeksem Ifo pogarsza się nieprzerwanie od czerwca, a najgwałtowniejsze spadki obserwujemy w przetwórstwie przemysłowym, zmagającym się ze spadkiem zamówień (koniunktura jest tu najgorsza od czerwca 2020). Negatywnie zaskoczyły też dane o nastrojach konsumentów w USA, które pogorszyły się najsilniej od 3 lat, m.in. na fali obaw związanych z rynkiem pracy. Dziś z USA poznamy dane o sprzedaży nowych domów za sierpień (oczekiwany jest niewielki spadek względem lipca), a w Europie w centrum uwagi znajdą się banki centralne – decyzję w sprawie stóp podejmą Bank Czech oraz szwedzki Riksbank (oczekujemy obniżek o 25pb.)
WięcejBank centralny Chin ogłosił zaskakujący, rozbudowany pakiet, mający na celu wsparcie gospodarki, w tym rynku nieruchomości. Sierpniowe wyniki sprzedaży detalicznej i produkcji budowlanej w Polsce były słabsze od oczekiwań. Wstępne indeksy PMI dla Europy pokazują piętrzące się wyzwania przed przetwórstwem i coraz gorszą sytuację w Niemczech.
WięcejPodaż pieniądza M3 w sierpniu wzrosła o 7,8% r/r (kons. i PKOe: 8,0% r/r) wobec 8,3% r/r w lipcu. Dynamika roczna podaży M3 od połowy zeszłego roku znajduje się w przedziale 7,5-8,5% r/r (poza marcem 2024 z dynamiką 6,6% r/r). W sierpniu, kolejny miesiąc najszybciej rosła gotówka w obiegu (do 8,5% r/r), a nieco wolniej pozostałe, szersze agregaty monetarne.
WięcejSprzedaż detaliczna w sierpniu wzrosła realnie o 2,6% r/r, słabiej od oczekiwań. Szacunki bazujące na danych kartowych potwierdzają, że kolejny miesiąc z rzędu dynamika wydatków na usługi przewyższała tempo wydatków na towary. Konsumenci zdają się również odbudowywać nadwątlone w okresie wysokiej inflacji poduszki finansowe. Produkcja budowlano montażowa w sierpniu obniżyła się o 9,6% r/r wobec -1,4% r/r w lipcu.
WięcejGlobalna dezinflacja przesuwa uwagę banków centralnych na zagrożenia dla wzrostu gospodarczego. Krajowa gospodarka pozostaje na ścieżce przyspieszenia wzrostu gospodarczego do 3,5% w 2024 i wyżej w 2025. Rynek pracy w Polsce nadal jest pełen paradoksów. Inflacyjne strachy tracą moc. Retoryka RPP uległa wyraźnemu złagodzeniu i po raz pierwszy od dawna można powiedzieć, że obniżki stóp NBP się przybliżają, a nie oddalają. Projekt budżetu na 2025 pogarsza prognozy fiskalne.
Więcej