Podaż pieniądza M3 w czerwcu wzrosła o 8,4% r/r wobec 8,0% r/r w maju, zgodnie z oczekiwaniami (PKOe: 8,5% r/r, kons. 8,3% r/r). W 2q24 relacja kredytów do PKB wzrosła do 42,5% PKB wobec minimum z przełomu 2023/24. Systematycznie rośnie dynamika realnych miar podaży pieniądza, głównie w efekcie niskiej inflacji. Dane wskazują na dalszy wzrost dynamiki gotówki w obiegu, która w czerwcu rosła o 7,6% r/r, najszybciej od sierpnia 2022.
WięcejProdukcja budowlano-montażowa w czerwcu zaskoczyła negatywnie – spadła o 8,9% r/r (kons.: −4,6% r/r, PKOe: −5,1% r/r), wobec −6,5% r/r w maju. Do spadku produkcji ogółem najsilniej przyczyniły się budowa budynków i roboty specjalistyczne. Na rynku mieszkaniowym stabilizacja zastąpiła ożywienie.
WięcejSprzedaż detaliczna w czerwcu wzrosła w ujęciu realnym o 4,4% r/r (PKO: 5,4% r/r, kons.: 5,3% r/r), po wzroście o 5,0% r/r w maju. Naszym zdaniem jest to rozczarowujący wynik biorąc pod uwagę utrzymujący się solidny wzrost realnych wynagrodzeń (ponad 8% r/r).
WięcejRezygnacja J.Bidena z wyścigu prezydenckiego jak na razie nie wywołała istotnej rynkowej reakcji. Bank centralny Chin obniżył stopy procentowe, próbując stymulować gospodarkę. Ostatnia porcja czerwcowych danych z Polski pozwoli przybliżyć szacunki co do tempa wzrostu gospodarczego w 2q24.
WięcejMonetary policy easing continues in the region, although monetary authorities have become increasingly concerned about the persistence of inflation and may slow down the pace of interest rate cuts. Poland is drifting away on its hawkish boat.
Więcej