W maju deficyt obrotów bieżących pozostał na poziomie 0,9% PKB. W ujęciu miesięcznym wynik był lepszy od oczekiwań – konsensus oczekiwał ujemnego salda w wysokości 1569 mln EUR, a ostateczny deficyt był o prawie 1/3 mniejszy (−1071 mln EUR).
WięcejSytuacja na Bliskim Wschodzie eskaluje, co podnosi ceny ropy. Dziś w centrum uwagi będą dane o inflacji CPI w USA w czerwcu – oczekujemy jej spadku, ale znaczenie danych słabnie w obliczu ponownego impulsu proinflacyjnego w cenach ropy. W kraju poznamy dane o bilansie płatniczym w maju.
WięcejPonowna eskalacja napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie coraz wyraźniej wpływa na rynki finansowe. Początek tygodnia przynosi wzrost cen ropy, spadki na giełdach oraz presję na wzrost rentowności obligacji skarbowych. W tym tygodniu wśród danych makro istotne będą publikacje inflacji, w szczególności czerwcowa CPI z USA, gdzie oczekiwany jest jej spadek poniżej 4,0% r/r, wspierany przez niższe ceny energii. W piątek poznaliśmy szczegóły krajowej projekcji PKB i inflacji, a kolejni członkowie RPP wypowiadali się ostrożnie gołębio w kwestii ścieżki stóp procentowych w Polsce.
WięcejPoland’s Monetary Policy Council left interest rates unchanged (the reference rate at 3.75%), in line with both our expectations and market consensus. NBP Governor A.Glapinski described sentiment within the MPC as moderately dovish and did not rule out a 25bp interest rate cut this year. In our view, the MPC might underestimate the scale of inflation rise in 2026, and the expected inflation path creates room for rate cuts only in mid-2027.
WięcejAktualizowane co miesiąc prognozy wybranych kategorii makroekonomicznych (stóp procentowych, kursów walutowych i inflacji) m.in. do oceny opłacalności przedsięwzięć.
Więcej