Makroekonomia

Inflacja CPI w lutym wyniosła 2,1% r/r i była taka sama jak w styczniu. Inflacja CPI najpewniej osiągnęła w lutym swoje tegoroczne minimum, a kolejne miesiące przyniosą jej wzrost w kierunku górnego ograniczenia celu inflacyjnego.

Wojna na Bliskim Wschodzie trwa, podnosząc niepewność i ceny ropy. W kraju prezydent K.Nawrocki zawetował ustawę o SAFE, co utrudnia rządowi skorzystanie z unijnych kredytów, choć go nie wyklucza. W RPP konflikt wzmocnił przekonanie o konieczności strategii „wait and see”. Dziś, poza doniesieniami wojennymi, w centrum uwagi będzie pakiet danych z USA o kondycji konsumentów oraz krajowa inflacja CPI wraz z coroczną rewizją wag i szczegółowymi danymi w nowej klasyfikacji COICOP 2018.

Rosnące napięcia na Bliskim Wschodzie dalej zwiększają globalną niepewność. W efekcie ceny ropy ponownie wyraźnie wzrosły, a na rynki akcji wróciła presja spadkowa. Choć dane o inflacji z USA i Niemiec były pozytywne, to uwaga koncertuje się na przewidywaniach do jakiego poziomu wzrośnie inflacja pod wpływem rosnących cen surowców. Dzisiejszy kalendarz makro jest ubogi, więc uwaga rynków pozostanie skupiona wokół wojny w Iranie.

Wtorkowa sesja przyniosła kontynuację uspokojenia nastrojów na rynkach finansowych wraz z poprawą sentymentu wokół konfliktu z Iranem. Dziś w centrum uwagi pozostaną wydarzenia na Bliskim Wschodzie, a w kraju szczegóły projektu wykorzystania środków NBP do finansowania wydatków zbrojeniowych. Z danych makro najważniejsza będzie publikacja inflacji CPI w USA za luty. Wynik nie powinien mieć większego znaczenia dla marcowego posiedzenia Fed, który – w obliczu ryzyka wzrostu cen paliw – przyjmie postawę „wait‑and‑see”. Dane mogą jednak odegrać istotną rolę w kształtowaniu przyszłych decyzji Fed, zwłaszcza, gdyby sytuacja na Bliskim Wschodzie ustabilizowała się.

Monthly updated forecasts of key macroeconomic categories for Poland, Czechia, Hungary, and Romania.