Poland’s Monetary Policy Council left interest rates unchanged (the reference rate at 3.75%), in line with both our expectations and market consensus. NBP Governor A.Glapinski described sentiment within the MPC as moderately dovish and did not rule out a 25bp interest rate cut this year. In our view, the MPC might underestimate the scale of inflation rise in 2026, and the expected inflation path creates room for rate cuts only in mid-2027.
WięcejAktualizowane co miesiąc prognozy wybranych kategorii makroekonomicznych (stóp procentowych, kursów walutowych i inflacji) m.in. do oceny opłacalności przedsięwzięć.
WięcejMonthly updated forecasts of key macroeconomic categories for Poland, Czechia, Hungary, and Romania.
WięcejPrezes NBP ocenił, że RPP stała się bardziej gołębia, i nie wykluczył złożenia we wrześniu wniosku o obniżkę stóp o 25pb, co osłabiło PLN. Deficyt fiskalny w 1q26 nieznacznie się zmniejszył, prawdopodobnie za sprawą mniejszych dostaw sprzętu wojskowego. Prezes Fed K. Warsh powołał 15 liderów 5 grup roboczych, które mają zreformować sposób funkcjonowania banku centralnego. Dziś w centrum uwagi znajdzie się Raport o inflacji NBP.
WięcejEskalacja napięć na Bliskim Wschodzie po atakach w cieśninie Ormuz i amerykańskim uderzeniu na Iran podbiła ceny ropy i awersję do ryzyka. Minutes z czerwcowego posiedzenia Fed potwierdziły jastrzębi zwrot. W kraju RPP pozostawiła stopy bez zmian, a nowa projekcja utrzymuje przestrzeń do dalszego łagodzenia polityki pieniężnej w 2027. Więcej wskazówek przyniesie dzisiejsza konferencja Prezesa NBP A.Glapińskiego.
Więcej