Makroekonomia

W Dzienniku skupiamy się na rewizji prognoz Komisji Europejskiej w ramach wiosennej rundy prognostycznej, a także polskich danych z rynku pracy i o produkcji przemysłowej i budowlanej. Dzisiejsze kalendarium publikacji makro jest skromne – w Europie najważniejszy naszym zdaniem będzie niemiecki indeks Ifo za maj, który może pokazać lekkie pogorszenie koniunktury w największej europejskiej gospodarce. W USA poznamy z kolei drugi szacunek nastrojów konsumentów wg Uniwersytetu Michigan – wstępny odczyt wskazywał na ich spadek do rekordowo niskiego poziomu.

Wyniki produkcji w kwietniu były relatywnie pozytywne. Produkcja przemysłowa w kwietniu wzrosła o 3,1% r/r. Wynik był nieco słabszy od oczekiwań, jednak głównie to korekta po bardzo mocnym marcu. Produkcja budowlano-montażowa wzrosła o 4,5% r/r po wzroście przebijając oczekiwania, głównie dzięki silnemu wzrostowi w segmencie inwestycji (+13% r/r).

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw w kwietniu wyniosło 9530,74 PLN, co oznacza jego wzrost o 5,4% r/r – najniższy od lutego 2021 i niższy od prognoz (PKO: 6,0% r/r; kons.: 6,1% r/r). Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw w kwietniu obniżyło się w ujęciu r/r 31. miesiąc z rzędu, a skala tego spadku wyniosła 0,9% - zgodnie z oczekiwaniami i tyle co miesiąc wcześniej.

Z minutes wynika, że członkowie FOMC byli w kwietniu zaniepokojeni wyższą inflacją. Krajowe badanie koniunktury wskazuje z kolei, że obawy inflacyjne polskich konsumentów nieco spadły. Dziś w centrum uwagi będą indeksy PMI z głównych gospodarek, oraz krajowe dane za kwiecień, które pokażą w jakiej kondycji nasza gospodarka zaczynała 2q26.

Głównym wydarzeniem wczorajszego dnia był globalny wzrost rentowności obligacji skarbowych — amerykańskie osiągnęły najwyższe poziomy od lat. Przez cieśninę Ormuz przepłynęły tankowce z iracką ropą do Chin, co zwiększyło nadzieje na deeskalację napięć. UE osiągnęła ostateczne porozumienie handlowe z USA — UE zniesie cła na amerykańskie towary przemysłowe w zamian za ograniczenie ceł na eksport z UE do USA do 15%. Dziś w centrum uwagi będą minutes z Fed oraz dane inflacyjne ze strefy euro.