Globalna gospodarka pozostaje w trybie „miękkiego lądowania”, a główne banki centralne wkraczają w fazę łagodzenia polityki pieniężnej. Ożywienie polskiej gospodarki nabiera kształtów, a rynek pracy jest pełen paradoksów. Trendy dezinflacyjne pozostają silne, absorbując dużą część proinflacyjnych zmian regulacyjnych. RPP pozostaje uparcie konserwatywna, skupiając się na proinflacyjnych czynnikach ryzyka.
WięcejEntuzjazm rynkowy wspierały wczoraj bardzo dobre dane o amerykańskiej produkcji przemysłowej, które przeważyły nad obawami o spowolnienie wydatków konsumpcyjnych. Indeks ZEW dla Niemiec wskazuje na wiarę w ożywienie gospodarcze. Na froncie polityki pieniężnej węgierski MNB zdecydował się na spowolnienie tempa obniżek stóp do 25pb z 50pb.
WięcejInflacja bazowa, po wyłączeniu cen żywności i energii, obniżyła się w maju do 3,8% r/r. Zannualizowana odsezonowana inflacja bazowa znajduje się już w przedziale dopuszczalnych odchyleń od celu NBP. Deficyt budżetu państwa po maju wzrósł do 53,1 mld PLN. Kluczowe znacznie będą dziś miały dane z USA – dynamika produkcji przemysłowej oraz sprzedaży detalicznej.
WięcejW tym tygodniu najważniejsze wydarzenia to posiedzenia banków centralnych Szwajcarii, Anglii, Norwegii (czw.) oraz Węgier (śr.). W Europie uwagę przyciągną wskaźniki wyprzedzające - czerwcowe indeksy PMI (pt.) i niemiecki ZEW (wt.). W Polsce poznamy szereg danych za maj, które pozwolą ocenić bieżącą kondycję gospodarki.
WięcejFiscal institution reforms on the horizon (p. 2) – There has been a lot of news on fiscal policy recently, including draft law on creation of Fiscal Council. We analyze them and asses that MinFin’s desire is to slowly reduce deficit while (partly) implementing new government election promises.
Więcej