W środę kluczowym wydarzeniem była gołębia konferencja prasowa Prezesa NBP, zgodna z naszym scenariuszem stabilizacji stóp procentowych. W strefie euro decydenci są bardziej jastrzębi i mogą zdecydować się na sygnalną podwyżkę stóp już w czerwcu. Istotne były również lekkie wzrosty indeksów PMI w europejskich usługach oraz niższa od oczekiwań inflacja CPI w Czechach i Szwajcarii. Dziś uwaga rynków skupi się na miesięcznym raporcie z amerykańskiego rynku pracy oraz kolejnych informacjach z Bliskiego Wschodu.
WięcejWczoraj Rada Polityki Pieniężnej nie zaskoczyła i pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Wobec dość ubogiego komunikatu po posiedzeniu, dzisiejsza konferencja Prezesa A.Glapińskiego będzie głównym źródłem wiedzy na temat ewentualnej zmiany nastawienia RPP po publikacji korzystnych danych inflacyjnych za maj. W USA powraca temat wojny celnej, a w strefie euro dane inflacyjne i wypowiedzi bankierów centralnych szykują grunt pod podwyżkę stóp procentowych.
WięcejRada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie, zgodnie z oczekiwaniami. Od marca br. stopa referencyjna wynosi 3,75%. Nieoczekiwane spowolnienie wzrostu cen w maju zdejmuje z RPP część presji na zacieśnianie polityki pieniężnej. Chociaż ryzyko dla prognoz jest nadal podwyższone, to naszym zdaniem inflacja może do końca roku pozostać w dopuszczalnym paśmie odchyleń od celu NBP. Podtrzymujemy, że w takich warunkach podwyżki stóp nie będą konieczne.
WięcejDysonans między komunikacją a działaniami USA i Izraela wobec Iranu podtrzymuje niepewność na rynkach. Globalne indeksy PMI dla przetwórstwa wzrosły, wskazując na odporność sektora. W Polsce wskaźnik również wzrósł, choć nadal sygnalizuje dekoniunkturę. Krajowy PKB za 1q26 zrewidowano w górę do 3,5% r/r. Dziś uwaga skupi się na posiedzeniu RPP, która najpewniej pozostawi stopy bez zmian. Poznamy także wstępny odczyt inflacji HICP w strefie euro za maj oraz raport JOLTS o popycie na pracę w USA.
WięcejWzrost PKB w 1q26 spowolnił do 3,5% r/r z 4,1% r/r w 4q25 i był o 0,1pp wyższy od szacunku flash. Głównym motorem wzrostu była konsumpcja indywidualna, która zwiększyła się o 3,3% r/r (wobec 4,3% r/r kwartał wcześniej) i dodała 2,0pp do wzrostu PKB. Na plus zaskoczyło spożycie publiczne, rosnąc o 6,0% r/r, a na minus inwestycje, które spowolniły do 2,4% r/r z 6,6% r/r w 4q25
Więcej