Aktualności

Sprzedaż detaliczna w lipcu wzrosła o 4,4% r/r a produkcja budowlano-montażowa obniżyła się o 1,4% r/r. Dekoniunktura w przemyśle strefy euro i USA utrzymuje się, jednocześnie rosną PMI w usługach. Rynkowa uwaga będzie dziś skupiona wystąpieniu prezesa Fed w Jackson Hole. W kraju poznamy dynamikę agregatu pieniądza M3.

Z minutes po lipcowym posiedzeniu Fed wynika, że większość członków Fed uważała, że wskazana byłaby obniżka stóp na najbliższym posiedzeniu we wrześniu. Krajowa produkcja przemysłowa w lipcu wzrosła o 4,9% r/r, po stagnacji w czerwcu. Skala deflacji PPI była nieco mniejsza od oczekiwań i wyniosła 4,8% r/r. Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw w lipcu wzrosło o 10,6% r/r. Zatrudnienie wzrosło po raz pierwszy od stycznia, lecz utrzymało się na poziomie o 0,4% niższym niż przed rokiem.

Prezes NBP stwierdził, że nie można wykluczyć, że sytuacja gospodarcza rozwinie się w takim kierunku, iż dyskusja o dostosowaniu polityki pieniężnej będzie zasadna wcześniej niż w 2026, gdy będzie pewność, że inflacja osiągnie szczyt, a prognozy pokażą, że obniża się trwale w kierunku celu. Dziś w centrum zainteresowania globalnie znajdzie się protokół z ostatniego posiedzenia FOMC a w kraju dane o produkcji przemysłowej oraz rynku pracy.

Dziś decyzję w sprawie stóp procentowych podejmą dziś szwedzki Riksbank i Bank Turcji. W przypadku Riksbanku rynek wycenia obniżkę o 25pb, my natomiast uważamy, że cykl obniżek rozpocznie się we wrześniu. Z kolei Bank Turcji najprawdopodobniej pozostawi stopy procentowe bez zmian. W USA uwagę przyciągną konwencja Partii Demokratycznej w Chicago oraz wypowiedzi głosujących członków FOMC.

W tym tygodniu w centrum zainteresowania znajdzie sią amerykańska polityka i rozpoczynająca się dzisiaj konwencja Partii Demokratycznej w Chicago (z kulminacyjnym wystąpieniem K. Harris w czwartek) oraz polityka pieniężna i jak zawsze wyczekiwana konwencja bankierów centralnych w Jackson Hole. Wśród danych warto zwrócić uwagę na sierpniowe indeksy koniunktury przemysłowej ze strefy euro i USA. W kraju uwagę przyciągną dane o aktywności gospodarczej w lipcu.