Aktualności

W Dzienniku opisujemy przede wszystkim dane o inflacji HICP w strefie euro, a także minutes z październikowego posiedzenia Fed. Dziś w centrum uwagi znajdzie się publikacja opóźnionego raportu z amerykańskiego rynku pracy za wrzesień, a także dane o koniunkturze konsumenckiej w listopadzie w Polsce i całej UE.

Bank Węgier utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie, utrzymując jastrzębią retorykę. L.Kotecki (RPP) ocenił, że w grudniu nie ma przestrzeni do obniżki stóp oraz wskazał potrzebę kilkumiesięcznej pauzy. W horyzoncie 4-5 miesięcy widzi przestrzeń na dwie redukcje po 25pb. Dziś interesującą globalnie publikacją będą minutes z październikowego posiedzenia Fed.

Inflacja bazowa w Polsce spadła w październiku do 3,0% r/r, najniższego poziomu od listopada 2019. Nowe prognozy gospodarcze KE wskazują na szybszy wzrost gospodarczy w strefie euro. Polska ma pozostać jednym z liderów wzrostu PKB w 2026 i 2027, ale jednocześnie też państwem o najwyższym deficycie fiskalnym. Deficyt budżetu po październiku wyniósł 227,1 mld PLN, a w ujęciu 12-miesięcznym przekracza całoroczny limit z ustawy budżetowej. Podtrzymujemy prognozę, że nowelizacja ustawy budżetowej nie będzie konieczna.

Najważniejsze w tym tygodniu będą dane z USA — w czwartek poznamy opóźniony przez shutdown wrześniowy raport z rynku pracy. Istotne będą też wstępne listopadowe PMI z Europy i USA. W kraju poznamy inflację bazową i dane o koniunkturze. W regionie uwagę zwróci jedynie posiedzenie węgierskiego MNB – oczekujemy stabilizacji stóp.

Dane krajowe wskazały na przyspieszenie dynamiki PKB w 3q25, a saldo obrotów bieżących sprawiło pozytywną niespodziankę. W Fed przybywa członków FOMC sygnalizujących mniejszą skłonność do dalszych obniżek stóp. Dane miesięczne z chińskiej gospodarki wskazują na jej hamowanie.