Aktualności

Gołębia wypowiedź Ch.Wallera z Fed wyraźnie obniżyła wyceniane prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu. Sierpniowe indeksy PMI zarówno z USA, jak i strefy euro wskazały na dalszy wzrost aktywności w sektorze usług, któremu towarzyszyła jednak silniejsza presja kosztowa. Dziś w centrum uwagi znajdzie się raport NFP z USA, który pokaże, czy presja inflacyjna przekłada się na szybszy wzrost wynagrodzeń, co mogłoby niepokoić Fed.

W Dzienniku skupiamy się na prywatnym raporcie ADP z amerykańskiego rynku pracy oraz wpływie danych na Fed. Publikowane dziś dane nie należą do najważniejszych, a globalna uwaga może pozostać skupiona na wydarzeniach w Zatoce Perskiej.

Napięcia między USA i Iranem ponownie wzrosły po wzajemnych atakach. Inflacja w strefie euro przyspieszyła, wzmacniając oczekiwania na podwyżkę stóp EBC, choć jej wzrost ma głównie podażowe źródła. Finalne PMI potwierdziły poprawę koniunktury w niemieckim przemyśle i stabilizację w USA. Dziś kalendarz makro pozostaje dość pusty.

Na Bliskim Wschodzie doszło do umiarkowanej eskalacji, oddalającej perspektywę zakończenia konfliktu i podbijającej ceny ropy. Sierpniowa inflacja zaskoczyła po obu stronach Odry – w Polsce w górę, choć nie zmienia to perspektyw stóp RPP, a w Niemczech w dół, mimo to EBC najpewniej stopy podniesie. Dziś w centrum uwagi inflacja w strefie euro oraz indeksy PMI z USA, strefy euro i Polski.

Projekt budżetu na 2027 nie zakłada niezbędnej konsolidacji fiskalnej – deficyt sektora finansów publicznych ma pozostać na poziomie 7,1% PKB, podobnie jak w 2026. Globalnie najważniejsze było jastrzębie wystąpienie K.Warsha w Jackson Hole, które wyraźnie zwiększyło prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed we wrześniu. Jednocześnie rezygnacja z forward guidance zwiększa niepewność co do przyszłej ścieżki polityki pieniężnej. Na Bliskim Wschodzie ponownie rosną napięcia.