Z RPP napływają kolejne głosy wskazujące na chęć do przerwy w serii dostosowań stóp, ale także przestrzeń do tego, by stopy jeszcze nieznacznie spadły. Apetytu na obniżki nie widać także w SNB, gdzie koszty ewentualnego wprowadzenia ujemnych stóp przeważają nad potencjalnymi korzyściami. Dynamiczne obniżki kontynuuje za to Bank Turcji, który w jednym kroku obniżył stopy o 150pb. Dzisiejszy kalendarz nie dostarczy odczytów kluczowych danych, co zapowiada ograniczoną zmienność na rynkach.
WięcejFed trzeci miesiąc z rzędu obniżył stopy procentowe o 25pb, do 3,50-3,75%. Decyzja nie była jednogłośna - trzech członków głosowało rozbieżnie. Prezes Fed sugeruje, że obecnie stopa mieści się w szerokim przedziale szacunków stopy naturalnej. W Polsce poznaliśmy dane o długu publicznym za 3q25, które dają nadzieję, że dług na koniec roku nie przekroczy 60% PKB.
WięcejW Dzienniku skupiamy się na ankiecie JOLTS z amerykańskiego rynku pracy, chińskiej oraz węgierskiej inflacji, niemieckim handlu i polskim wykorzystaniu środków z KPO. Dziś w centrum uwagi znajdzie się posiedzenie Fed, które najpewniej zakończy się obniżką stóp o 25pb. Na drugim planie będzie rewizja inflacji CPI w Czechach.
WięcejCzłonek RPP H.Wnorowski wskazuje marzec jako moment decyzji o ewentualnych dalszych obniżkach stóp procentowych. Niemiecki przemysł zaskoczył pozytywnie, choć nastroje inwestorów wg Sentix pogarszają się - w przeciwieństwie do całej strefy euro, gdzie widać poprawę. Dziś kluczowe dla rynków będą dane JOLTS z USA, głosowanie we Francji mogące wywołać polityczną burzę oraz Ukraina ma przedstawić USA własną propozycję planu pokojowego.
WięcejWydarzeniem tygodnia będzie posiedzenie Fed (śr.), które najpewniej zakończy się obniżką stóp o 25 pb, po analogicznych ruchach we wrześniu i październiku. W naszej opinii złoty pozostanie stabilny wobec euro i ma szanse kontynuować aprecjację wobec dolara. W przypadku krajowych SPW, przynajmniej do połowy tygodnia, zakładamy kontynuację lokalnych trendów bocznych.
Więcej