Aktualności

W lipcu w górę zaskoczyły krajowe płace (efekt podwyższonych premii i nagród, ale nie tylko) oraz przemysł. Rozczarowało natomiast budownictwo. Wiele się dzieje w sferze fiskalnej - rząd zapowiada dalsze podwyżki podatków, rzecznik Prezydenta krytykuje propozycje zmian w PIT. Dziś w Europie poznamy sierpniowe PMI, a w kraju Fitch dokona przeglądu ratingu (oczekujemy stabilizacji).

Rząd zapowiedział neutralną fiskalnie reformę podatkową, zakładającą efektywną obniżkę PIT i podwyżkę CIT dla największych firm. Nastroje krajowych konsumentów w sierpniu pogorszyły się, prawdopodobnie pod wpływem wzrostu cen paliw. Minutes Fed miały relatywnie jastrzębi wydźwięk. Na rynkach zaskoczeniem była decyzja Departamentu Skarbu USA o podwojeniu skupu długoterminowych obligacji skarbowych. Dziś w centrum uwagi znajdzie się seria lipcowych danych z polskiej gospodarki.

Mierzona ZEW koniunktura w Niemczech poprawia się, jednak nastawienie pozostaje negatywnie. Dziś w centrum ekonomicznej uwagi znajdą się minutes Fed z lipcowego posiedzenia. Wobec braku przełomu w Zatoce Perskiej dalszy stopniowy wzrost rentowności obligacji skarbowych oraz stromienie krzywych dochodowości wydają się podczas dzisiejszych notowań bardziej prawdopodobnym scenariuszem. Na krajowym rynku FX oczekujemy natomiast stabilizacji.

W Dzienniku skupiamy się na doniesieniach dotyczących wojny USA z Iranem, zaś w kraju na danych o wykonaniu budżetu państwa w okresie styczeń-lipiec. Dziś w Europie najważniejszy będzie niemiecki indeks oczekiwań inwestorów i analityków ZEW, natomiast w USA dane o produkcji przemysłowej. W Polsce brak ważnych publikacji makro.

Krajowe dane potwierdziły wzrost inflacji do 3,0% r/r w lipcu oraz przyspieszenie wzrostu gospodarczego w 2q26 do 3,8% r/r z 3,5% r/r w 1q26. Dalszy wzrost inflacji będzie ograniczany przez ponowną obniżkę stawki VAT na paliwa - nowy program CPN ma obowiązywać od 17 do 31 sierpnia. W tym tygodniu wśród standardowych danych kluczowe będą środowe minutes Fed. W kraju w czwartek opublikowane będą miesięczne dane o aktywności za lipiec, a w piątek Fitch dokona przeglądu ratingu Polski.