Makroekonomia

Początek poświątecznego tygodnia na rynkach finansowych upływa pod znakiem utrzymującej się niepewności geopolitycznej związanej z konfliktem na Bliskim Wschodzie, która pozostaje głównym czynnikiem kształtującym notowania walut, ropy naftowej oraz obligacji skarbowych. W kraju kluczowym wydarzeniem będzie posiedzenie krajowej RPP. Czwartkowa decyzja nie powinna zaskoczyć - członkowie Rady jednoznacznie deklarują, że stopy pozostaną niezmienione przynajmniej do zakończenia konfliktu na Bliskim Wschodzie, a prawdopodobnie nawet dłużej

W Dzienniku opisujemy m.in. oceny agencji ratingowych S&P oraz Fitch dotyczące wpływu wojny w Iranie na gospodarki EŚiW, a także przytaczamy wypowiedzi bankierów centralnych z Fed, EBC oraz krajowej RPP. Dziś w kalendarzu makroekonomicznym będzie tylko jedna kluczowa publikacja – marcowy raport z amerykańskiego rynku pracy.

The geopolitical shock is unsettling the domestic economy’s “Goldilocks” backdrop, but for now it is not enough to knock it off course.

Po wystąpieniu D.Trumpa więcej jest pytań niż odpowiedzi o dalszy przebieg wojny na Bliskim Wschodzie, co zwiększa niepewność na rynkach. PMI sugerują, że firmy w Europie i USA przygotowują się na długotrwały konflikt, przyspieszając produkcję w obawie przed droższymi surowcami. W kraju poznaliśmy deficyt fiskalny za 2025 - jeden z najwyższych w historii w relacji do PKB. Dzisiejsze kalendarium jest praktycznie puste.

PMI dla przetwórstwa w marcu wyniósł 48,7 pkt., co oznacza poprawę względem lutego. Jednocześnie indeks pozostaje poniżej poziomu 50 pkt., sygnalizując ograniczanie aktywności gospodarczej 11. miesiąc z rzędu. W danych widać też jednak „prawdziwe” pozytywy. Produkcja przemysłowa wzrosła w marcu po raz pierwszy od kwietnia 2025.