Stopa bezrobocia rejestrowanego w czerwcu obniżyła do 4,9% (najniższy poziom od sierpnia 1990). W ujęciu miesięcznym liczba bezrobotnych spadła o 14,4 tys. To słaby wynik na tle sezonowym, co odzwierciedla przytłumiony popyt na pracę, widoczny we wciąż niższej niż przed rokiem liczbie nowych ofert pracy. W centrum uwagi znajdą się dziś wstępne wskaźniki PMI dla strefy euro, Niemiec oraz USA za lipiec.
WięcejDziś w Dzienniku piszemy o negatywnych zaskoczeniach w krajowych danych - sprzedaży detalicznej i produkcji budowlano-montażowej - a także o spadku deficytu sektora GG i wzroście podaży pieniądza M3. Wyczekujemy posiedzenia MNB i obniżki o stóp o 25pb.
WięcejPodaż pieniądza M3 w czerwcu wzrosła o 8,4% r/r wobec 8,0% r/r w maju, zgodnie z oczekiwaniami (PKOe: 8,5% r/r, kons. 8,3% r/r). W 2q24 relacja kredytów do PKB wzrosła do 42,5% PKB wobec minimum z przełomu 2023/24. Systematycznie rośnie dynamika realnych miar podaży pieniądza, głównie w efekcie niskiej inflacji. Dane wskazują na dalszy wzrost dynamiki gotówki w obiegu, która w czerwcu rosła o 7,6% r/r, najszybciej od sierpnia 2022.
WięcejProdukcja budowlano-montażowa w czerwcu zaskoczyła negatywnie – spadła o 8,9% r/r (kons.: −4,6% r/r, PKOe: −5,1% r/r), wobec −6,5% r/r w maju. Do spadku produkcji ogółem najsilniej przyczyniły się budowa budynków i roboty specjalistyczne. Na rynku mieszkaniowym stabilizacja zastąpiła ożywienie.
WięcejSprzedaż detaliczna w czerwcu wzrosła w ujęciu realnym o 4,4% r/r (PKO: 5,4% r/r, kons.: 5,3% r/r), po wzroście o 5,0% r/r w maju. Naszym zdaniem jest to rozczarowujący wynik biorąc pod uwagę utrzymujący się solidny wzrost realnych wynagrodzeń (ponad 8% r/r).
Więcej