Makroekonomia

Wybory odbędą się we wtorek, 5 listopada. Obecna wiceprezydentka USA K.Harris (Demokraci) utrzymuje w sondażach przewagę nad byłym prezydentem D.Trumpem (Republikanie), ale ze względu na pośredni system wyborczy szanse na zwycięstwo są wyrównane, a o wyniku przesądzą wyborcy 7 swing states. Tego samego dnia odbędą się wybory do Kongresu. Amerykanie wybiorą 34 (spośród 100) senatorów i wszystkich 435 członków Izby Reprezentantów. Spodziewany podział władzy w Kongresie między Demokratów i Republikanów ograniczy możliwość realizacji programu przyszłego prezydenta i realizacji niepopularnych postulatów. Kandydatów w największym stopniu różni podejście do wsparcia dla Ukrainy, zmian klimatu oraz opodatkowania korporacji i najzamożniejszych obywateli. Wygrana D.Trumpa oznacza ryzyko ograniczenia wsparcia dla Ukrainy, co zwiększyłoby ryzyko geopolityczne przypisywane Polsce. Zarówno D.Trump, jak i K.Harris doprowadzą do zwiększenia zadłużenia USA, jednak program D.Trumpa przełoży się na większy wzrost zadłużenia, i to pomimo planów zwiększenia ceł.

Dziś w Dzienniku piszemy m.in. o inflacji CPI w USA, która we wrześniu spadła słabiej od oczekiwań, inflacji CPI w regionie EŚW, minutes z wrześniowego posiedzenia EBC oraz rewizji polskiego PKB. Czekamy na inflacyjne dane z Niemiec i Rumunii oraz inflację PPI z USA.

Minutes z wrześniowego posiedzenia FOMC pokazały, że choć to jedynie M.Bowman głosowała za mniejszą skalą obniżki na ostatnim posiedzeniu, to przekonanie do takiego ruchu było silne również wśród pozostałych członków FOMC. Dziś oczy świata skupią się na publikacji amerykańskiej inflacji CPI za wrzesień, która według konsensusu i naszej prognozy obniżyła się do 2,3% r/r z 2,5% r/r w sierpniu. W Polsce odbędzie się pierwsze czytanie rządowego projektu ustawy budżetowej na 2025.

Niemiecki przemysł wzrósł o 2,9% m/m (sca). Produkcja pojazdów silnikowych, przyczep i naczep wzrosła w sierpniu o 19,3% m/m (sca). Rząd przyjął Średniookresowy plan budżetowo-strukturalny na lata 2025-2028, który określa ścieżkę wyjścia z unijnej procedury nadmiernego deficytu. Realizacja planu ma zapewnić redukcję nominalnego deficytu sektora GG z poziomu 5,5% PKB, który jest prognozowany na 2025 do 2,9% PKB w 2028.

Sprzedaż detaliczna w regionie EŚiW solidnie rosła w sierpniu, a w strefie euro widzimy nadzieję na zakończenie stagnacji. Poprawiły się też nastroje europejskich inwestorów. Istotność zaplanowanych na dziś publikacji jest raczej drugorzędna.