Makroekonomia

W Dzienniku piszemy o zaskakującym wzroście inflacji CPI w USA, który zredukował rynkowe wyceny obniżek stóp Fed w 2025 do zaledwie 25pb. Przytaczamy także wypowiedzi bankierów centralnych: J.Powella, R.Bostica (Fed) oraz F.Eldersona (EBC). Dziś w centrum uwagi znajdą się krajowe dane - PKB za 4q24 oraz bilans płatniczy za grudzień.

Dzień minie pod znakiem inflacji – tej najistotniejszej globalnie, czyli amerykańskiej oraz tej wartej uwagi regionalnie, czyli czeskiej. W styczniu inflacja CPI w USA powinna się utrzymać w okolicy grudniowego poziomu (2,9% r/r), przy inflacji bazowej na poziomie 3,2% r/r (również bez zmian względem grudnia). Wolne postępy w obniżaniu inflacji przy niepewności generowanej dynamiczną polityką D.Trumpa mogą opóźnić obniżki stóp Fed, co sygnalizują wypowiedzi przedstawicieli FOMC.

Na konferencji prasowej premier D.Tusk oraz minister finansów A.Domański przedstawili plan rozwoju gospodarki w najbliższych latach. Zgodnie z zapowiedziami premiera inwestycje w polskiej gospodarce w 2025 mają wynieść około 650-700 mld PLN. Prezydent D.Trump nałożył 25% cła na importowaną stal i aluminium. Nowe taryfy objęły Kanadę, Meksyk, Brazylię, Unię Europejską, Japonię i Wielką Brytanię.

Zatrudnienie według NFP wzrosło w styczniu o 143 tys., słabiej od oczekiwań, jednak dane za ostatnie miesiące 2024 zostały skorygowane w górę, co stawia styczniowy wynik w lepszym świetle. W tym tygodniu w centrum globalnego zainteresowania znajdą się kolejne decyzje D.Trumpa w zakresie nowych ceł.

The CNB made a hawkish cut, while the NBP remains in the hawkish ‘higher for longer’ mode. Macro calendar next week includes among others inflation data from the CEE.