Makroekonomia

Sprzedaż detaliczna w grudniu wzrosła o 1,9% r/r po wzroście o 3,1% r/r w listopadzie, słabiej od oczekiwań. Dane sugerują ostrożne podejście konsumentów do wydatków, choć naszym zdaniem nadal wspierają scenariusz przyspieszenia konsumpcji w 4q24.

W Dzienniku Ekonomicznym piszemy o paczce ważnych krajowych danych za grudzień - wynagrodzeniach w sektorze przedsiębiorstw, zatrudnieniu, produkcji przemysłowej i deflacji PPI, a także o deficycie sektora GG i długu publicznym po 3q24. Dziś kolejne krajowe dane - o koniunkturze konsumenckiej, produkcji budowlano-montażowej i sprzedaży detalicznej. W Europie posiedzenie Norges Banku i dane o koniunkturze konsumenckiej w strefie euro, zaś w USA cotygodniowe dane o nowych wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych.

Krajowa produkcja przemysłowa w grudniu wzrosła o 0,2% r/r, po spadku o 1,3% r/r w listopadzie, co okazało się wynikiem poniżej oczekiwań. Spośród 34 działów przemysłu wzrost odnotowano w 20, co oznacza, że poprawa, choć nieznaczna, była strukturalna. Wynik produkcji przemysłowej potwierdza stopniowe ożywienie w przemyśle, szczególnie w segmentach elektroniki oraz dóbr konsumpcyjnych.

Końcówka roku przyniosła – po raz pierwszy w 2024 – jednocyfrową dynamikę płac w sektorze przedsiębiorstw (9,8% r/r). Za słabszy od oczekiwań wynik w dużej mierze odpowiadała względnie niska miesięczna dynamika płac w górnictwie. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w grudniu 6453,7 tys. etatów, co oznacza spadek o 0,6% r/r. Łącznie od stycznia do grudnia 2024 zatrudnienie spadło o blisko 1%, najsilniej od pandemicznego 2020.

Indeks ZEW za styczeń w Niemczech spadł, prognozy MFW dla Polski wskazują na przyśpieszenie wzrostu PKB i spadającą inflację w 2025. W dzienniku także analiza globalnych trendów FDI i wyzwań dla UE. Dziś pierwsza część grudniowych danych o krajowej aktywności: produkcja przemysłowa i rynek pracy.