Podaż pieniądza M3 w marcu wzrosła o 10,3% r/r, po wzroście o 9,1% r/r w lutym, nieco szybciej od naszych oczekiwań. Wzrost kredytów dla przedsiębiorstw spowolnił do 3,4% r/r z 5,1% r/r w lutym i (wraz z przyspieszeniem w ujęciu m/m) wpisuje się w ożywienie kredytowe obserwowane w segmencie korporacyjnym.
WięcejSprzedaż detaliczna w marcu spadła o 0,3% r/r – to wynik lepszy od naszej prognozy, choć niższy od konsensusu. Kluczowym czynnikiem oddziałującym na sprzedaż w marcu był efekt kalendarzowy – w ub.r. Wielkanoc wypadła w marcu, co silnie obniżyło sprzedaż. W strukturze sprzedaży najwyższy wzrost odnotowano w kategorii samochodów o 18,4% r/r. Perspektywy na kolejne miesiące są ostrożnie optymistyczne. Dane za 1q24 pokazują, że wzrost PKB mógł być nieco słabszy niż zakładaliśmy.
WięcejW Dzienniku piszemy o ważnych danych z polskiego rynku pracy, które przypieczętowują obniżkę stóp procentowych w maju, a także o rozczarowujących danych o produkcji przemysłowej oraz budowlano-montażowej. Dziś w centrum uwagi znajdą się niemieckie, europejskie i amerykańskie dane o wskaźniku PMI oraz krajowe dane o sprzedaży detalicznej i podaży pieniądza.
WięcejPrzeciętne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw w marcu wyniosło 9055,92 PLN. W ujęciu nominalnym płace wzrosły o 7,7% r/r. Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw spadło o 0,9% r/r. W danych za marzec dostrzegamy oznaki trwałej normalizacji procesów płacowych, przy słabym popycie na pracę, co może stanowić jeden z ważnych argumentów wspierających decyzję RPP o obniżce stóp procentowych już w maju.
WięcejMarcowe dane o produkcji przemysłowej i budowlanej rozczarowały. Produkcja sprzedana przemysłu wzrosła o 2,5% r/r, co było negatywnym zaskoczeniem, względem oczekiwanego wyższego wzrostu. Jeszcze słabiej wypadła produkcja budowlano-montażowa, która obniżyła się o 1,1% r/r. Słabsze dane z marca wpisują się w obraz powolnego i nierównomiernego ożywienia gospodarczego. Perspektywy pozostają jednak umiarkowanie pozytywne.
Więcej