Stabilizacja grudniowej inflacji CPI w USA (2,7% r/r) była zgodna z oczekiwaniami, przez co wspiera oczekiwania na stabilizację stóp przez Fed na najbliższym posiedzeniu. W Polsce poznaliśmy wczoraj dane o bilansie płatniczym - deficyt CAB nieco pogłębił się (do 0,7% PKB), ale za to dynamiki eksportu i importu zaskoczyły pozytywnie. Dziś w centrum uwagi będzie posiedzenie RPP - oczekujemy obniżki stóp o 25pb, choć możliwa jest również ich stabilizacja (takiego wyniku oczekuje konsensus).
WięcejListopad przyniósł pogorszenie rachunku obrotów bieżących – mimo oczekiwanej nadwyżki pojawił się deficyt 460 mln EUR. Eksport wciąż rośnie, lecz coraz wolniej i szeroko hamuje, podczas gdy import przyspiesza. Dane wskazują na utrzymującą się presję na CAB i ryzyko jego dalszego pogłębienia w 2026.
WięcejPoczątek roku przyniósł poprawę nastrojów w Europie – indeks Sentix wyraźnie wzrósł i to głównie dzięki poprawie oczekiwań. Dziś w centrum uwagi będą inflacyjne dane z USA, które ostatnio zaskoczyły mocno w dół. W kraju poznamy saldo rachunku obrotów bieżących za listopad.
WięcejGeopolityka i polityka znowu dominują nad publikacjami danych makro. Według mediów USA mają rozważać interwencję w Iranie. J.Powell poinformował, że mogą mu zostać postawione zarzuty karne, co intepretuje jako zamach na niezależność Fed. Dane z rynku pracy w USA były niejednoznaczne, co nie ułatwi FOMC najbliższych decyzji. W tym tygodniu w centrum uwagi będą dane inflacyjne i decyzyjne posiedzenie RPP.
WięcejIn 2026 investment is set to become an important engine of growth, helping to sustain – at a minimum – the pace achieved in 2025. With inflation across much of the region likely to hover near targets, further interest rate cuts are possible. The greatest challenge will be fiscal policy, but fiscal consolidation is unlikely to be widespread.
Więcej