Jeśli wstępny szacunek krajowej inflacji CPI za marzec zmaterializuje się, to bariera 5% r/r nie zostanie w 2025 przekroczona. W USA gołębi Ch.Waller z Fed widzi przestrzeń do obniżek stóp w USA niezależnie od scenariuszy celnych.
WięcejUSA wyłączyły chińską elektronikę z ceł wzajemnych, jednak w ciągu miesiąca lub dwóch zostanie ona objęta cłami na półprzewodniki. Przedstawiciele administracji podkreślają, że USA potrzebuje rodzimej produkcji półprzewodników, elektroniki i leków. W tym tygodniu w najważniejszym globalnie wydarzeniem będzie posiedzenie EBC (decyzja i konferencja w czw.). Zainteresowanie wzbudzą także dane o aktywności gospodarczej z USA (produkcja przemysłowa i sprzedaż detaliczna za marzec – publikacja w śr.) oraz koniunktura w Niemczech (ZEW za kwiecień – we wt.). W Polsce kluczowe będą publikacje inflacji CPI (wt.) i inflacji bazowej (śr.).
WięcejThe overview of possible US tariffs implications for the CEE points to relatively higher exposure of Hungary and Czechia, however, moderate compared to the euro area. Estimated effects on near-term GDP growth range from -0.4 to -0.2pp, amid higher vulnerability of certain sectors.
WięcejRachunek bieżący miał w lutym 220 mln EUR deficytu wobec 558 mln EUR nadwyżki w styczniu. W ujęciu 12-mies., po raz pierwszy od kwietnia 2023, pojawił się deficyt. Wyniósł on 0,1% PKB, ale do końca roku wzrośnie naszym zdaniem w okolice 1% PKB. Deficyt towarowy w ujęciu 12-mies. już teraz przekracza 1% PKB, równoważy go jednak stabilna nadwyżka w handlu usługami na poziomie 4,8% PKB. Chociaż eksport towarów jest ostatnio w stagnacji, to eksport usług rośnie w tempie zbliżonym do 10% r/r i wydaje się odporny na dekoniunkturę.
WięcejInflacja CPI w USA w marcu obniżyła się do 2,4% r/r z 2,8% r/r w lutym wobec oczekiwań na spadek jedynie do 2,6% r/r. Po krótkim okresie euforii na Wall Street wczoraj nastroje ponownie się pogorszyły, wraz z tym, jak inwestorzy uświadomili sobie, że efektywna stawka, którą objęty będzie import do USA, zmniejszyła się tylko marginalnie. W centrum globalnej uwagi znajdzie się dzisiaj wstępny odczyt indeksu Uniwersytetu Michigan.
Więcej