Makroekonomia

URE zatwierdził nową taryfę gazową obniżającą rachunki dla gospodarstw domowych o 8,06-10,99%, co obniży inflację CPI od lipca o 0,2pp r/r. W 2024 istotnie spadły nierówności dochodowe i znacząco wzrósł realny dochód rozporządzalny w Polsce.

Panel trzech sędziów amerykańskiego Sądu Handlu Międzynarodowego w Nowym Jorku jednogłośnie orzekł w środę, że powoływanie się na ustawę o stanie wyjątkowym w celu uzasadnienia większości nałożonych przez D.Trumpa ceł jest bezprawne. Postanowienie dotyczy globalnej, jednolitej taryfy celnej wprowadzonej przez D.Trumpa, podwyższonych stawek wobec Chin i innych krajów, a także ceł związanych z fentanylem, nałożonych na Chiny, Kanadę i Meksyk. Inne taryfy nałożone na podstawie odmiennych uprawnień pozostają bez zmian i obejmują cła na stal, aluminium oraz samochody.

UE przyspiesza negocjacje handlowe z USA, próbując uniknąć 50-procentowych ceł, które mają wejść w życie 9 lipca. Nastroje w gospodarce wg indeksu ESI rosną w strefie euro, ale spadają w Polsce. Po raz pierwszy w roku poprawiły się (m/m) nastroje w USA. K.Pełczyńska-Nałęcz (MFiPR) poinformowała, że Polska ma wstępną zgodę na przedłużenie o co najmniej 3 miesiące rozliczenia inwestycji w ramach KPO.

Sprzedaż detaliczna w Polsce w kwietniu wzrosła o 7,6% r/r po spadku o 0,3% r/r w marcu. Kwietniowa dynamika była ponad dwukrotnie wyższa od oczekiwań (PKO i kons.: 3,4% r/r) i jednocześnie najwyższa od maja 2022. Stopa bezrobocia rejestrowanego w kwietniu obniżyła się do 5,2% z 5,3% w marcu. Inwestycje firm zatrudniających powyżej 49 os. w 1q25 obniżyły o 3,6% r/r, ale tempo spadku wyhamowało.

Przychody firm niefinansowych w 1q25 pozostały w stagnacji. Pozytywnym sygnałem jest przełamanie trwającej od 2h22 tendencji spadku zysków firm – w 1q25 wynik finansowy netto był o 19,3% wyższy niż przed rokiem. W efekcie ROS wzrosła o 0,6pp r/r, do 3,5%. Inwestycje dużych firm w 1q25 spadły o 3,6% r/r.