Makroekonomia

W Dzienniku Ekonomicznym opisujemy decyzję EBC o obniżeniu stóp procentowych o 25pb oraz zaskakującą decyzję Banku Turcji o podniesieniu stóp procentowych o 350pb. Piszemy również o danych z amerykańskiego rynku nieruchomości, niemieckiej inflacji PPI a także rewizji polskiego PKB. W związku z Wielkim Piątkiem dziś w kalendarzu nie znajdziemy żadnych publikacji pierwszoplanowych danych makroekonomicznych. W ramach Wielkanocnej ciekawostki Urząd Statystyczny w Zielonej Górze opublikuje infografikę o cenach koszyka wielkanocnego.

Europejski Bank Centralny obniżył stopy procentowe o 25pb, w tym stopę depozytową do poziomu 2,25%. Oceniamy, że wydźwięk konferencji wpisuje się w postawę „wait-and-see”. Nie wykluczamy, że ewentualne silniejsze od oczekiwań pogorszenie koniunktury może wymagać redukcji stóp wyraźnie poniżej neutralnego poziomu.

Inflacja bazowa w Polsce w marcu utrzymała się na poziomie 3,6% r/r. J.Powell sugeruje, że kluczowym zadaniem dla Fed jest stabilizacja cen, chłodząc tym samym rynkowe oczekiwania na szybkie obniżki stóp. WTO kreśli czarne scenariusze dla światowego handlu. Dziś w centrum uwagi posiedzenie EBC.

W Dzienniku Ekonomicznym zapowiadamy amerykańskie dane o sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej, ostateczne dane o inflacji HICP w strefie euro, a także odczyt inflacji bazowej w Polsce, która naszym zdaniem w marcu mogła się nieznacznie obniżyć. Opisujemy ostateczne dane o inflacji CPI w Polsce, pogorszenie nastrojów niemieckich analityków i inwestorów, wykonanie budżetu państwa, regulacje dot. cen energii w 4q25, chińskie dane o wzroście PKB, a także doniesienia o negocjacjach handlowych UE-USA.

Inflacja CPI w marcu została potwierdzona przez GUS na poziomie 4,9% r/r, na którym znajduje się od początku roku. Płaskowyż inflacyjny na początku roku okazał się niższy od czarnych scenariuszy, a inflacja CPI w tym roku najpewniej ani razu nie przekroczy 5,0% r/r. Według nas w kwietniu inflacja wejdzie w trend spadkowy.