Makroekonomia

Produkcja przemysłowa w lipcu wzrosła o 2,9% r/r po spadku o 0,4% r/r w czerwcu. Był to wynik powyżej oczekiwań rynku. Produkcja budowlano-montażowa wzrosła o 0,6% r/r, choć w ujęciu m/m spadła o 0,6% (sa), co potwierdza, że sektor nie wszedł w strefę pełnego ożywienia. Dynamika cen producentów (PPI) w lipcu utrzymały się w obszarze deflacyjnym, chociaż spadki cen wyhamowały do -1,2% r/r z -1,5% r/r w czerwcu.

Dziś poznamy zestaw krajowych danych, który pozwoli ocenić stan gospodarki na początku 3q25 - dane z rynku pracy, dane o produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej oraz dane o koniunkturze konsumenckiej.

W Dzienniku, w obliczu braku kluczowych publikacji makro, przytaczamy kolejne wypowiedzi Prezydenta USA ws. zakończenia wojny w Ukrainie, a także dane z rynku nieruchomości w USA oraz decyzję Ludowego Banku Chin. Dziś szczególnie ciekawe będą minutes Fed, zaś w Europie posiedzenie szwedzkiego Riksbanku.

Podczas spotkania w Białym Domu prezydent D.Trump zasygnalizował chęć USA do zaangażowania się w gwarancje bezpieczeństwa Ukrainy, podobne do art. 5 NATO. W centrum uwagi pozostaną najpewniej dalsze ustalenia w zakresie rozmów pokojowych. Saldo handlowe strefy euro po czerwcu wyniosło 7 mld EUR i było wyraźnie niższe od oczekiwań. Najmocniej do spadku salda względem maja przyczyniło się obniżenie nadwyżki handlowej w sekcji produktów chemicznych i pokrewnych, która wcześniej była podbijana przez przezornościowe zakupy produktów farmaceutycznych przez amerykańskich importerów.

Globalnie najciekawsze w tym tygodniu będą negocjacje pokojowe w sprawie Ukrainy oraz sympozjum w Jackson Hole, a w danych makro wstępne indeksy PMI z Europy i USA za sierpień. W Polsce opublikowany zostanie zestaw danych makro za lipiec, który pozwoli ocenić kondycję polskiej gospodarki na początku 3q25.