Aktualności

Produkcja przemysłowa wzrosła zdecydowanie silniej od oczekiwań, a dynamika płac choć przyspieszyła względem sierpnia, to była niższa od prognoz. Dane z przemysłu sygnalizują mocną końcówkę kwartału i ożywienie po stronie dóbr inwestycyjnych.

Najważniejsze globalnie wydarzenia w tym tygodniu kumulują się w piątek - wtedy poznamy opóźnioną inflację z USA za wrzesień oraz wstępne indeksy PMI za październik z głównych gospodarek. W Polsce rozpoczyna się cykl kluczowych publikacji. Dziś poznamy: krajowe dane z rynku pracy, produkcję przemysłową i wskaźnik PPI, jutro: produkcję budowlaną, w środę: sprzedaż detaliczną, podaż pieniądza i koniunkturę konsumencką. W czwartek, wraz z szeregiem wskaźników makroekonomicznych z Biuletynu Statystycznego, opublikowana zostanie stopa bezrobocia rejestrowanego za wrzesień.

Ch.Waller (zarząd Fed) uważa, że FOMC powinien obniżyć stopę procentową o kolejne 25pb w październiku. S.Miran (zarząd Fed) ponownie opowiedział się za głębszą (50pb) obniżką stóp, a J.Schmid (Kansas City Fed, głosujący członek FOMC) podkreśla utrzymujące się ryzyko inflacyjne.

Inflacja CPI we wrześniu została potwierdzona na poziomie 2,9% r/r, a członkowie RPP studzą oczekiwania na obniżkę stóp procentowych w listopadzie. Deficyt budżetowy po wrześniu ponownie wzrósł, ale nie obawiamy się konieczności nowelizacji tegorocznego budżetu. W USA nadal trwa shutdown i nic nie zapowiada by miał się szybko zakończyć.

Nowe prognozy MFW zakładają, że Polska ma pozostać europejskim liderem wzrostu PKB przy jednoczesnym znacznym wzroście długu publicznego. W USA prezes Fed J..Powell sygnalizował kontynuację obniżek stóp, natomiast prezydent USA D.Trump wzmaga napięcia handlowe (z Chinami i Hiszpanią). W Chinach nadal trwa deflacja. W Polsce w sierpniu deficyt obrotów bieżących znacząco się pogłębił, ale nie stanowi zagrożenia dla równowagi makroekonomicznej.