Brak nowych impulsów, które mogłyby rozwiać obawy o uporczywość inflacji na świecie przełożył się w piątek na dalszy spadek indeksów akcyjnych. Na rynkach bazowych rentowności obligacji obniżały się, wraz ze wzrostem ryzyka, że restrykcyjna polityka pieniężna może doprowadzić do recesji. W szczególności wskaźnik PMI dla niemieckiego przemysłu, pokazujący pogłębiającą się słabość tego sektora, spowodował spadek rentowności 5-letnich Bundów o 16pb.
WięcejA soft-landing scenario – we summarize our mid-term (2023-24) forecasts report in which we have revised upwards GDP growth, current account balance and wages and confirmed our expectations for strong disinflation in 2023 and the beginning of interest rates cuts before the year-end.
WięcejNastroje inwestycyjne pozostawały wczoraj pod wpływem środowych jastrzębich sygnałów ze strony J.Powella i wyższej od oczekiwań skali podwyżek stóp BoE i Norges Banku. Większość indeksów akcyjnych spadała, a rentowności amerykańskich obligacji nieznacznie rosły.
WięcejJastrzębia narracja szefa Fed pogorszyła nastroje inwestycyjne. Indeksy akcyjne spadły, a rentowności amerykańskich obligacji wzrosły. Na rynku walutowym trudno było jednak szukać śladów wzrostu awersji do ryzyka. Kurs EURUSD wzrósł do blisko 1,10. Brytyjski funt osłabił się wobec pozostałych walut po zaskakująco wysokiej inflacji za maj.
WięcejŚwiatowa gospodarka mija dno cyklu w trybie „miękkiego lądowania”, globalna dezinflacja nabiera tempa, a główne banki centralne finalizują cykle podwyżek stóp procentowych. Po obydwu stronach Atlantyku bankierzy odżegnują się od szybkich obniżek stóp procentowych, ale historia pokazuje, że zazwyczaj dochodziło do szybkich zwrotów w polityce pieniężnej.
Więcej