Makroekonomia

Zgodnie z oczekiwaniami Rezerwa Federalna utrzymała przedział dla stopy fed funds na poziomie 5,25-5,50%. W naszej ocenie wystąpienie J.Powella stworzyło grunt pod (wycenianą już przez rynek) obniżkę stóp procentowych we wrześniu, a jego wypowiedź – choć nieco zachowawcza – dowodzi, że Fed korzystnie ocenia procesy zachodzące w amerykańskiej gospodarce. W kraju inflacja CPI w lipcu wzrosła skokowo do 4,2% r/r (dane wstępne) z 2,6% r/r w czerwcu. Przesunięcie wynikało głównie z częściowego odmrożenia cen nośników energii, natomiast jego przełożenie na inflację okazało się być słabsze od obaw. Szacujemy, że inflacja bazowa w lipcu utrzymała się na poziomie 3,6% r/r.

CPI inflation in July jumped to 4.2% y/y (flash estimate) from 2.6% y/y in June. The shift was mainly due to the partial unfreezing of energy carrier prices, but its impact on inflation turned out to be weaker than feared - – inflation came in below our forecast (4.7% y/y) and the consensus (4.4% y/y).

Inflacja CPI w lipcu wzrosła skokowo do 4,2% r/r (dane wstępne) z 2,6% r/r w czerwcu. Przesunięcie wynikało głównie z częściowego odmrożenia cen nośników energii, natomiast jego przełożenie na inflację okazało się być słabsze od obaw – inflacja uplasowała się poniżej naszej prognozy (4,7% r/r) i konsensusu (4,4% r/r).

Gospodarka Niemiec skurczyła się w 2q24 o 0,1% r/r, od kilku kwartałów balansując na granicy recesji. Jednocześnie wzrost PKB w strefie euro przyspieszył (0,6% r/r), głównie za sprawą gospodarek południa Europy. Bank Japonii podniósł stopę procentową i zasygnalizował kolejne podwyżki w przyszłości. Zapowiadamy też dzisiejsze wydarzenia - m.in istotny wzrost inflacji CPI w Polsce oraz posiedzenie Fedu.

Wobec braku istotnych publikacji makroekonomicznych amerykańskie indeksy giełdowe kontynuowały wczoraj wzrosty w oczekiwaniu na środowe posiedzenie Fedu, w związku z czym dziś uwaga uczestników rynku będzie się koncentrować na danych z amerykańskiego rynku pracy, czyli na czerwcowym raporcie JOLTS. W Europie najwięcej uwagi przyciągnie wstępny szacunek niemieckiej inflacji za lipiec.