A soft-landing scenario – we summarize our mid-term (2023-24) forecasts report in which we have revised upwards GDP growth, current account balance and wages and confirmed our expectations for strong disinflation in 2023 and the beginning of interest rates cuts before the year-end.
WięcejNastroje inwestycyjne pozostawały wczoraj pod wpływem środowych jastrzębich sygnałów ze strony J.Powella i wyższej od oczekiwań skali podwyżek stóp BoE i Norges Banku. Większość indeksów akcyjnych spadała, a rentowności amerykańskich obligacji nieznacznie rosły.
WięcejJastrzębia narracja szefa Fed pogorszyła nastroje inwestycyjne. Indeksy akcyjne spadły, a rentowności amerykańskich obligacji wzrosły. Na rynku walutowym trudno było jednak szukać śladów wzrostu awersji do ryzyka. Kurs EURUSD wzrósł do blisko 1,10. Brytyjski funt osłabił się wobec pozostałych walut po zaskakująco wysokiej inflacji za maj.
WięcejŚwiatowa gospodarka mija dno cyklu w trybie „miękkiego lądowania”, globalna dezinflacja nabiera tempa, a główne banki centralne finalizują cykle podwyżek stóp procentowych. Po obydwu stronach Atlantyku bankierzy odżegnują się od szybkich obniżek stóp procentowych, ale historia pokazuje, że zazwyczaj dochodziło do szybkich zwrotów w polityce pieniężnej.
WięcejOczekiwanie na nowe impulsy sprzyjało wczoraj korekcie apetytu na ryzyko. Główne indeksy akcyjne nieznacznie zniżkowały, odreagowując wcześniejsze wzrosty. Rentowności Treasuries lekko spadły. Nieco w dół przesunęły się również rentowności na innych rynkach bazowych. Rynek walutowy pozostawał spokojny, a na uwagę zasługuje osłabienie brytyjskiego funta. Złoty był stabilny, a rentowności krajowych obligacji nieznacznie spadły.
Więcej