Inflacja w USA po raz kolejny zaskoczyła negatywnie i wyniosła 3,2% r/r – powyżej konsensusu i danych ze stycznia. Uporczywa okazała się inflacja w usługach. Ministerstwo Finansów poinformowało, że nie przedłuży obniżenia stawki VAT na żywność (0%) po 31 marca.
WięcejNBP opublikował projekcje inflacji i PKB. We wszystkich scenariuszach inflacja wraca do celu, a w scenariuszu bazowym w całym horyzoncie znajduje się w przedziale dopuszczalnych odchyleń od celu. Dzisiaj w centrum uwagi znajdzie się publikacja lutowej inflacji CPI z USA, wobec której oczekuje się stabilizacji miary ogółem na poziomie 3,1% r/r oraz spadku inflacji bazowej do 3,7% r/r z 3,9% r/r w styczniu.
WięcejMarcowa projekcja inflacji i PKB zakłada zdecydowanie niższą ścieżkę inflacji niż projekcja listopadowa, a w horyzoncie projekcji (4q26) inflacja CPI wraca do celu (2,7% r/r). Główną przyczyną rewizji był niższy punkt startowy. W projekcji słowem kluczowym pozostaje „niepewność”.
WięcejRaport z rynku pracy z USA wzmocnił wiarę w realizację scenariusza miękkiego lądowania – pokazał, że gospodarka nadal tworzy miejsca pracy, a tempo wzrostu wynagrodzeń spowalnia. W tym tygodniu kluczowe będą publikacje inflacyjne za luty – dla rynków globalnych inflacja CPI ze Stanów Zjednoczonych, a dla krajowego rynku piątkowa inflacja z Polski.
WięcejThe MPC kept interest rates unchanged, in line with the expectations. A permanent return of inflation to the target within the projection horizon does not seem sufficient for rate cuts to take place soon.
Więcej