Makroekonomia

Wzrost PKB w cenach stałych roku poprzedniego w 2q24 przyspieszył do 3,2% r/r z 2,0% r/r w 1q24, zgodnie ze wstępnym szacunkiem GUS. Dobrą kondycję gospodarki sygnalizują także dane odsezonowane, które pokazały wzrost o 1,5% q/q vs 0,8% q/q w 1q24.

Dziś w Dzienniku skupiamy się na projekcie ustawy budżetowej na 2025. Wśród danych m.in. szczegółowe dane o PKB w 2q24.

PKB Niemiec w 2q24 nie zmieniło się w porównaniu do analogicznego okresu 2023. Nadzieje na wyraźne ożywienie gospodarki niemieckiej w 2h24 zostały zachwiane. Na sierpniowym posiedzeniu MNB pozostawił stopy procentowe bez zmian, z główną stopą na poziomie 6,75%. G.Masłowska (RPP) stwierdziła, że nie jest wykluczone, iż możliwość obniżki stóp pojawi się w 2025.

Dynamika inwestycji w dużych firmach (49+ pracowników) obniżyła się (w cenach stałych) w 2q24 do −8,8% r/r z −2,2% r/r w 1q24. Słaba pierwsza połowa roku w sektorze dużych firm może przesunąć na później oczekiwane w 2h24 odbicie inwestycji w całej gospodarce, w związku z późniejszym uruchamianiem projektów z KPO i nieco dłuższym okresem słabszego sentymentu inwestycyjnego firm.

Dynamika przychodów firm niefinansowych (49+ pracowników) pozostaje na minusie. W 2q24 przychody spadły o 4,5% r/r (po -6,2% r/r w 1q24) i był to już czwarty kwartał z rzędu z ujemną dynamiką. Relacja wyniku netto (skum.) do PKB systematycznie spada od połowy 2022, notując w 2q24 najniższy od 4q20 poziom (5,5%). Rentowność sprzedaży netto firm (ROS) obniżyła się w ujęciu rocznym do 5,0% (z 6,0% w 2q23 i 5,4% średnio w 2q w latach 2018-2023),