Makroekonomia

Inflacja CPI w USA w kwietniu obniżyła się do 2,3% r/r z 2,4% r/r w marcu. Dane po raz trzeci z rzędu były niższe od oczekiwań (kons.: 2,4% r/r). Dziś w centrum uwagi będzie bilans płatniczy Polski za marzec, który według naszych i rynkowych oczekiwań pokaże niewielką nadwyżkę obrotów bieżących w ujęciu miesięcznym.

Nagły wzrost apetytu na ryzyko, spowodowany złagodzeniem napięć w wojnie handlowej między USA a Chinami, wywołał entuzjazm na giełdach. Dziś kluczową publikacją makroekonomiczną jest amerykańska inflacja CPI za kwiecień - konsensus wskazuje na jej stabilizację względem marca.

Płace w Polsce w 1q25 hamowały, ale zdecydowanie wolniej od naszych oczekiwań. USA i Chiny ogłosiły osiągnięcie "znacznego postępu" po rozmowach w sprawie deeskalacji wojny handlowej. W tym tygodniu najistotniejsze będą - w USA inflacja CPI, a w Polsce pierwszy szacunek PKB za 1q25. Warto będzie też śledzić wydarzenia polityczne - wybory prezydenckie w Polsce i Rumunii i postępy rozmów pokojowych Ukraina-Rosja.

Despite a relatively hawkish tone accompanying a non-standard scale of the NBP rate reduction in May, the message from the MPC supports scenario of further monetary easing in 2025.

II tura wyborów prezydenckich w Rumunii, która odbędzie się 18 maja, będzie pojedynkiem pomiędzy antyeuropejskim i nacjonalistycznym G.Simionem a prozachodnim burmistrzem Bukaresztu, N.Danem. Wynik tych wyborów zdeterminuje zatem kierunek polityki zagranicznej Rumunii, w tym jej nastawienie do Ukrainy, i będzie kluczowy dla kształtu nowej koalicji rządzącej i tempa konsolidacji fiskalnej.