Niższe od oczekiwań dane inflacyjne z Niemiec i Francji zwiększają prawdopodobieństwo głębszego spadku inflacji również w całej strefie euro (publikacja danych dzisiaj). Usługowe wskaźniki PMI wskazały, że w grudniu koniunktura pogorszyła się zarówno w Europie jak i w USA. Dziś, poza inflacją HICP ze strefy euro, poznamy dane z amerykańskiego rynku pracy - raport JOLTS i ADP.
WięcejKoniec 2025 przyniósł dobre dane z krajowej gospodarki – głębszy od prognoz spadek inflacji CPI, silny wzrost zamówień przemysłowych i stabilizację stopy bezrobocia. Na świecie pozytywnie zaskoczyły wyniki amerykańskiej gospodarki za 3q25. Początek 2026 przesunął uwagę z danych na wydarzenia geopolityczne i amerykańską interwencję w Wenezueli.
WięcejWskaźnik PMI w przetwórstwie w grudniu spadł do 48,5 pkt. z 49,1 pkt., kierunkowo zgodnie z oczekiwaniami. Grudzień przyniósł przyspieszenie spadków zarówno produkcji, jak i nowych zamówień. Spadek zatrudnienia utrzymał się ósmy miesiąc z rzędu, jednak jego skala była niewielka. Wyraźnie poprawiły się natomiast oczekiwania na najbliższy rok.
WięcejInflacja CPI ponownie spadła – w grudniu według wstępnego szacunku obniżyła się do 2,4% r/r z 2,5% r/r w listopadzie wobec konsensusu prognoz na poziomie 2,5% r/r (mediana Parkietu) oraz naszego szacunku 2,3% r/r. Był to kolejny miesiąc rynkowego zaskoczenia w dół. Do niższej inflacji przyczynił się ponowny spadek dynamiki cen żywności i obniżki na stacjach paliw. Jednocześnie inflacja bazowa mogła minimalnie wzrosnąć do 2,8% r/r (szacunek PKO BP) z 2,7% r/r w listopadzie.
WięcejPrzedświąteczne dane wysyłają mieszane sygnały. Sprzedaż detaliczna w listopadzie wzrosła solidnie, o 3,1% r/r, choć poniżej oczekiwań. Podaż M3 zwiększyła się o 10,6% r/r, a kredyty dla przedsiębiorstw po raz pierwszy od końca 2022 rosną w dwucyfrowym tempie. W grudniu nastąpiło jednak lekkie pogorszenie koniunktury, głównie z powodu słabych nastrojów w przemyśle. Dziś uwagę przyciągną dane z USA – przede wszystkim PKB za 3q25 oraz wskaźniki przemysłowe. W kraju opublikowany zostanie biuletyn statystyczny.
Więcej