Makroekonomia

Początek roku przyniósł poprawę nastrojów w Europie – indeks Sentix wyraźnie wzrósł i to głównie dzięki poprawie oczekiwań. Dziś w centrum uwagi będą inflacyjne dane z USA, które ostatnio zaskoczyły mocno w dół. W kraju poznamy saldo rachunku obrotów bieżących za listopad.

Geopolityka i polityka znowu dominują nad publikacjami danych makro. Według mediów USA mają rozważać interwencję w Iranie. J.Powell poinformował, że mogą mu zostać postawione zarzuty karne, co intepretuje jako zamach na niezależność Fed. Dane z rynku pracy w USA były niejednoznaczne, co nie ułatwi FOMC najbliższych decyzji. W tym tygodniu w centrum uwagi będą dane inflacyjne i decyzyjne posiedzenie RPP.

In 2026 investment is set to become an important engine of growth, helping to sustain – at a minimum – the pace achieved in 2025. With inflation across much of the region likely to hover near targets, further interest rate cuts are possible. The greatest challenge will be fiscal policy, but fiscal consolidation is unlikely to be widespread.

Członek RPP I.Dąbrowski złagodził retorykę, wskazując na 50% szansę obniżki stóp w styczniu. Zamówienia publiczne wspierają popyt w niemieckim przemyśle, co jest pozytywne także dla Polski. Poprawia to nastroje w przemyśle strefy euro (wg ESI), mimo ich pogorszenia w innych sektorach. Dziś w centrum uwagi znajdzie się raport NFP za grudzień, od którego oczekuje się wolniejszego wzrostu zatrudnienia i spadku bezrobocia.

W Dzienniku opisujemy m.in. dane inflacyjne ze strefy euro oraz kondycję amerykańskiego rynku pracy na podstawie raportu ADP oraz danych JOLTS. Dziś w centrum uwagi znajdą się europejskie dane o koniunkturze konsumenckiej oraz wskaźniku koniunktury ESI, zaś w USA zostaną opublikowane dane o bilansie handlowym w październiku.