Aktualności

Fed na dzisiejszym posiedzeniu prawdopodobnie obniży stopy o 25pb. Wczorajsze dane wskazały na spadek inflacji bazowej w Polsce do 3,2% r/r, najniżej od stycznia 2020. M.Draghi ponowił apel o zwiększenie inwestycji w UE.

Ostatecznie krajowa inflacja CPI w sierpniu spadła do 2,9% r/r z 3,1% r/r w lipcu. Szacujemy, że inflacja bazowa obniżyła się do 3,1% r/r, a oficjalny odczyt poznamy dzisiaj. Deficyt budżetowy po sierpniu pogłębił się do 172 mld PLN, co oznacza, że osiągnięto 59,6% całorocznego planu. Sytuacja fiskalna sektora centralnego jest napięta, jednak wydaje się, że nowelizacja UB25 nie będzie konieczna.

W tym tygodniu globalnie najważniejsze będą posiedzenia banków centralnych, w szczególności Fed (śr.), BoE (czw.) oraz BoJ (czw.) W Polsce uwaga skupi się na finalnym odczycie inflacji CPI w sierpniu (pon.) oraz inflacji bazowej (wt.), a także serii danych z rynku pracy (czw.) i sektora produkcyjnego (czw.).

Wczorajsze dane z USA o inflacji CPI, która wzrosła zgodnie z oczekiwaniami, oraz pierwsze oznaki, że wrzesień będzie kolejnym miesiącem pogorszenia sytuacji na amerykańskim rynku pracy spowodowały, że inwestorzy w pełni wycenili już trzy obniżki stóp Fed do końca bieżącego roku. EBC nie zmienił stóp procentowych, a Ch.Lagarde (prezes EBC), oceniła, że proces dezinflacji w strefie euro dobiegł końca.

Dziś w centrum uwagi znajdzie się posiedzenie EBC, podczas którego oczekiwane jest utrzymanie stóp procentowych bez zmian, w tym stopy depozytowej na poziomie 2,00%. Uwagę przyciągnie również publikacja sierpniowej inflacji CPI z USA, wobec której prognozujemy wzrost do 2,9% r/r z 2,7% r/r w lipcu. Wzrost inflacji CPI nie powinien powstrzymać Rezerwy Federalnej przed obniżką stóp procentowych na posiedzeniu w przyszłym tygodniu. W FOMC dominują obawy o kondycję rynku pracy, nasilone rozczarowującym raportem NFP za sierpień.