Aktualności

J.Powell, podczas przesłuchania przed Kongresem ocenił, że w ciągu ostatnich dwóch lat gospodarka poczyniła znaczne postępy na drodze do celu inflacyjnego na poziomie 2%, a warunki na rynku pracy uległy schłodzeniu, choć pozostają dobre. Jego zdaniem, ryzyko dla osiągnięcia celów w zakresie zatrudnienia i inflacji obecnie się wyrównuje. Naszym zdaniem wyważone wystąpienie J.Powella pozostawia otwarte drzwi do obniżki stóp procentowych we wrześniu br., o ile nadchodzące dane inflacyjne będą kontynuowały powolny spadek.

Brak wyraźnego zwycięzcy w wyborach parlamentarnych we Francji przyniósł pewną ulgę inwestorom, którzy założyli, że mało prawdopodobne jest, by pogrążony w impasie parlament mógł wprowadzać większe zmiany w polityce gospodarczej. H.Wnorowski (RPP) wskazał, że wg lipcowej projekcji NBP inflacja zacznie spadać w 2h25, co mogłoby być podstawą do obniżek stóp w 2025. Istotnym wydarzeniem z punktu widzenia rynków finansowych będzie zaplanowane na dziś i jutro co półroczne wystąpienie J.Powella przed amerykańskim Kongresem.

Wybory parlamentarne we Francji przy porażce prawicy żadnemu z bloków nie przyniosły samodzielnej większości. Nowa projekcja NBP wskazuje na wyższą, ze względów regulacyjnych, inflację i nieco słabszy wzrost PKB. Rynek pracy w USA stygnie, chociaż liczba nowych etatów znów przekroczyła oczekiwania. Rumunia rozpoczęła cykl obniżek stóp.

Na konferencji prasowej po posiedzeniu RPP Prezes NBP A.Glapiński zaostrzył forward guidance i stwierdził, że polityka pieniężna musi pozostać ostrożna, oczywistym jest, że w 2024 nie będzie obniżek stóp procentowych, a jeśli inflacja CPI będzie podążać ścieżką z lipcowej projekcji, to przestrzeń do pierwszych obniżek pojawi się dopiero w 2026.

Po serii słabych danych z amerykańskiej gospodarki wzrosły oczekiwania na obniżki stóp procentowych w USA. Czerwiec był trzecim miesiącem z coraz mniejszym przyrostem zatrudnienia wg raportu ADP. RPP utrzymała stopy procentowe na dotychczasowym poziomie, w tym referencyjną na poziomie 5,75%. Wymowa komunikatu nie zmieniła się jednak istotnie, co pokazuje, że projekcja nie wpłynęła na ocenę Rady dot. perspektyw inflacji i kształtu optymalnej polityki pieniężnej.