Makroekonomia

W czwartek i piątek napłynął szereg danych - z Polski i strefy euro nieznacznie wyższa inflacja niż przed miesiącem, a z USA bardzo słabe dane z rynku pracy, zaburzone przez czynniki jednorazowe. W tym tygodniu kluczowym wydarzeniem będą wybory prezydenckie w USA - zapowiadamy szczegółowy harmonogram. W cieniu wyborów będą posiedzenia banków centralnych - m.in. Fed, BoE, Riksbank. W Polsce RPP pozostawi stopy procentowe bez zmian, ale ciekawa może być publikacja projekcji inflacji.

The government adopted a draft amendment to the Budget Act for 2024, assuming a maximum deficit of PLN 240.3bn compared to PLN 184.0bn in the current act. The scale of the deficit revision is larger than we expected. We perceive this revision as an inter-temporal management of the budget result and think it is also aimed at preventing potential tensions in 2025.

Inflacja CPI w październiku nieznacznie wzrosła, do 5,0% r/r z 4,9% r/r we wrześniu, zgodnie z naszą prognozą i konsensusem. Przyczyniły się do tego ceny żywności i paliw przy spadku inflacji bazowej. Szacujemy, że ta ostatnia obniżyła się do 4,1-4,2% r/r z 4,3% r/r we wrześniu.

W Dzienniku piszemy o szczegółach projektu nowelizacji ustawy budżetowej na 2024, danych o PKB w 3q24 w regionie EŚW, strefie euro i USA, decyzji Banku Japonii, a także niemieckiej inflacji CPI i europejskich wskaźnikach koniunktury. Dziś w centrum uwagi krajowa inflacja CPI za październik.

Rząd przyjął projekt nowelizacji ustawy budżetowej na 2024 zakładający maksymalny deficyt w wysokości 240,3 mld PLN wobec 184,0 mld PLN w obecnie obowiązującej ustawie. Skala rewizji deficytu jest większa niż oczekiwaliśmy. Nowelizacja została uzasadniona znacząco niższym od założeń ustawy poziomem dochodów budżetu państwa (głównie podatkowych) przy większych obciążeniach (m.in. 10 mld PLN dodatkowego wsparcia dla samorządów).