Makroekonomia

Kwietniowe dane o płacach w sektorze przedsiębiorstw i produkcji przemysłowej zaskoczyły, pokazując wyższą niż zakładał konsensus dynamikę wzrostu. Z kolei maj przyniósł poprawę koniunktury konsumenckiej w Polsce. W centrum uwagi będą dziś wskaźniki PMI z Europy i USA.

Przeciętne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw w kwietniu wzrosło nominalnie o 9,3% r/r i wyniosło 9045,11 PLN. Dynamika płac okazała się wyższa od oczekiwań (kons. i PKOe: 8,1%). Realny wzrost płac powrócił w okolice poziomów notowanych na przełomie roku, przekraczając 4,5% r/r (wobec 2,7% r/r w marcu). Przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw pozostało na poziomie niemal niezmienionym względem marca (wzrosło o ok. 3 tys. etatów, tj. 0% m/m) i wyniosło 6446,8. W ujęciu rocznym było o 0,8% niższe niż przed rokiem.

W kwietniu produkcja przemysłowa wzrosła o 1,2% r/r, powyżej konsensusu i zgodnie z naszą prognozą. W ujęciu miesięcznym produkcja wzrosła o 1,0% m/m, sygnalizując kontynuację umiarkowanej poprawy w sektorze. Wzrost produkcji odnotowano w 18 z 34 działów przemysłu, co obejmuje 63,6% całkowitej produkcji. Kwietniowy wynik produkcji przemysłowej potwierdza stopniowe ożywienie w przemyśle.

W Dzienniku ekonomicznym opisujemy koniunkturę konsumencką w strefie euro oraz inflację PPI w Niemczech, a także wypowiedzi bankierów centralnych z EBC i Fed. Dziś czekamy na ważne krajowe dane o produkcji przemysłowej i z rynku pracy.

Komisja Europejska zrewidowała w dół prognozy wzrostu PKB Polski do 3,3% w 2025 (z 3,6%) oraz 3,0% w 2026 (z 3,1%). Inflacja HICP w strefie euro w kwietniu wyniosła 2,2% r/r, bez zmian wobec marca i zgodnie ze wstępnym szacunkiem. Dziś opublikowane zostaną dane o koniunkturze konsumenckiej ze strefy euro w maju.