Makroekonomia

Stopa bezrobocia w Polsce we wrześniu wzrosła do 5,6%, za co odpowiada głównie reforma urzędów pracy. We wrześniu wzrosły też zamówienia dla krajowego przemysłu, szczególnie te zagraniczne. Dziś w końcu poznamy dane inflacyjne z USA, opóźnione ze względu na shutdown oraz rozpocznie się robocze spotkanie przedstawicieli USA i Chin przed przyszłotygodniowym spotkaniem D.Trumpa z Xi Jinpingiem.

W Dzienniku opisujemy ważne krajowe dane - o sprzedaży detalicznej i podaży pieniądza - a także wyniki Szybkiego Monitoringu NBP i dane o koniunkturze konsumenckiej i gospodarczej. Dziś w centrum uwagi znajdzie się Biuletyn Statystyczny GUS, a w nim dane o stopie bezrobocia rejestrowanego we wrześniu, zaś w strefie euro skupimy się na wstępnych danych o koniunkturze konsumenckiej.

Dynamika podaży pieniądza we wrześniu wyniosła 11,1% r/r, tyle samo co w sierpniu i była nieco niższa od oczekiwań (kons. 11,2% r/r, PKOe.: 11,3%r/r). Po szeregu zaskoczeń w górę, tym razem kreacja pieniądza nie przyspieszyła. Uwagę zwraca systematyczne przyspieszanie dynamiki gotówki w obiegu – we wrześniu wyniosła ona 13,6% r/r (najwyżej od kwietnia 2022, kiedy podbijał ją podwyższony popyt przezornościowy w związku z inwazją Rosji na Ukrainę).

We wrześniu sprzedaż detaliczna w cenach stałych wzrosła o 6,4% r/r, co oznacza wyraźne przyspieszenie dynamiki po słabym lecie. Wzrost napędzany był głównie efektem niskiej bazy z ub.r., sprzyjającym układem kalendarza. W całym roku sprzedaż powinna wzrosnąć o ok. 4% r/r, co będzie najlepszym wynikiem od 2021.

We wrześniu krajowa produkcja budowlana wzrosła o 0,2% r/r, mimo prognoz spadku. Krajowy deficyt sektora GG po 2q25 wyniósł 7,0% PKB i był drugim najwyższym po Rumunii. Dług GG na koniec 2q25 wyniósł 58,1% PKB. PKB. Bank centralny Węgier utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie, w tym stopę bazową na poziomie 6,50%.