D.Trump znowu straszy Europę cłami. Kondycja niemieckiej gospodarki w 1q25 była lepsza niż pokazywały wstępne dane. W tym tygodniu czeka nas sporo wypowiedzi bankierów Fed i EBC, a także duża porcja amerykańskich danych ze sfery realnej - istotnych dla oceny skali wpływu niepewności celnej na gospodarkę. W kraju w centrum uwagi będzie wstępny odczyt inflacji CPI za maj.
WięcejLast week brought results of the first round of presidential election in Poland and of the second round in Romania. Both outcomes came out as surprises compared to the pre-election polls.
WięcejWzrost podaży pieniądza M3 w kwietniu przyspieszył do 10,4% r/r z 10,3% r/r w marcu, wobec oczekiwanego spowolnienia (kons.: 10,0% r/r, PKOe.: 9,9% r/r). Wśród czynników kreacji pieniądza stopniowo rośnie znaczenie kredytów (odpowiadały już za 3,3pp z 10,4% r/r). Istotnie zwiększył się też wkład zadłużenia sektora publicznego, który na poziomie 5pp był najwyższy od lat 2020-21.
WięcejProdukcja budowlana w kwietniu spadła o 4,2% r/r, silniej od oczekiwań, co wskazuje, że wyczekiwane przez nas ożywienie inwestycyjne może się opóźniać. Koniunktura w przemyśle strefy euro i USA poprawia się, podczas gdy pogorszenie notuje sektor usług. Członkowie EBC wskazują, że cel inflacyjny w strefie euro zostanie osiągnięty w tym roku, co sprzyja obniżce stóp procentowych w czerwcu.
WięcejProdukcja budowlano-montażowa w kwietniu spadła o 4,2% r/r, silniej od oczekiwań (kons.: -0,9% r/r, PKOe: -0,6% r/r). To trzeci miesiąc z rzędu z wynikiem gorszym od prognoz, co wskazuje, że wyczekiwane przez nas ożywienie inwestycyjne może się opóźniać. Po uwzględnieniu dni roboczych w kwietniu produkcja w budownictwie obniżyła się o 2,9% r/r i 0,8% m/m.
Więcej