Makro Focus: Czy naprawdę za mało inwestujemy i co z tego wynika?

Relacja inwestycji do PKB (standardowo liczona stopa inwestycji) w Polsce jest na jednym z najniższych poziomów w UE, znacznie poniżej przeciętnej w gospodarkach naszego regionu. Naszym zdaniem faktyczna intensywność procesów inwestycyjnych nie jest jednak tak mała jak wskazuje standardowo liczona stopa inwestycji, która jest w Polsce zaniżana przez kształtowanie się cen dóbr inwestycyjnych, niski zasób kapitału i rosnące znaczenie eksportu netto po popytowej stronie PKB.
Po okresie, kiedy napływ kapitału zagranicznego był kluczowy dla aktywności inwestycyjnej w Polsce, weszliśmy w fazę, gdzie krajowa stopa oszczędności przewyższa stopę inwestycji, a niska aktywność inwestycyjna to w dużej mierze efekt preferencji firm i gospodarstw domowych.
Luka w inwestycjach względem regionu jest skupiona w sektorze prywatnym, a stopa inwestycji rządowych jest jedną z wyższych w regionie. Lukę w sektorze prywatnym częściowo wyjaśnia struktura gospodarki, a dotyczy ona przede wszystkim niskich nakładów na mieszkania oraz własność intelektualną.
Niska stopa inwestycji firm jest częściowo pochodną przewagi małych podmiotów oraz przyjętej struktury finansowania nakładów, głównie za pomocą środków własnych. Kwestie wskazywane jako przeszkody inwestycyjne (wysokie koszty energii, niedobór pracowników) są jednocześnie obszarami, które na najbliższe lata generują największe potrzeby inwestycyjne.