Analizy sektorowe

Koniec 2025 przyniósł spadki cen większości produktów rolnych, co było wypadkową wysokiej podaży w kraju i na świecie. Na rynku zbóż presję cenową pogłębiły kolejne rewizje w górę światowych zbiorów pszenicy w sezonie 2025/26, co sprowadziło ceny pszenicy do najniższych poziomów od 2020. Utrzymanie się ujemnej dynamiki cen prawdopodobne jest także w 2026. Lepsze zbiory w Polsce implikowały spadki cen owoców i warzyw. Obniżki notowano także na rynku produktów zwierzęcych. Choroby zwierząt pozostają czynnikiem ryzyka dla rynku mięsa. Z problemem grypy ptaków zmagają się Niemcy. Wieprzowina odczuła skutki chińskich ceł oraz zagrożeń związanych z ASF w Hiszpanii. Pogorszenie koniunktury rolnictwa zaczęło z kolei ciążyć perspektywom rynku maszyn rolniczych na 2026.

W 2025 roku sektor drzewno-meblarski zaczął stopniowo wychodzić z dołka. Widać delikatne ożywienie przychodów, ale sektor nadal pozostaje wyraźnie poniżej poziomów osiąganych przed dwoma laty.

Mikroprzedsiębiorstwa (tj. przedsiębiorstwa o liczbie pracujących do 9 osób) dominują w strukturze liczby przedsiębiorstw w Polsce (98% ogółu aktywnych podmiotów), są miejscem pracy 43% zatrudnionych. Odgrywają istotną rolę w polskiej gospodarce, wytwarzając 27,9% krajowego PKB.

Nadwyżka w budżetach JST wzrosła do 42,7 mld zł. Liczba jednostek z deficytem budżetowym znacząco spadła – do 204 wobec 842 rok wcześniej. W wyniku reformy samorządowych finansów udział dochodów własnych w strukturze dochodów JST wzrósł do 71% (vs 50% przed rokiem), szczególnie silnie w miastach na prawach powiatu (83% vs 59% przed reformą). Łączne dochody JST w okresie 1-3q25 wyniosły 361,3 mld zł, z czego 46% pochodziło z udziałów we wpływach z PIT i CIT. Tempo wzrostu dochodów ogółem było niższe niż przed rokiem (+14,2% r/r vs 19,2% r/r w 1-3q24).  Korzystnie na sytuację finansową wpływa wolniejsze tempo wzrostu wydatków (+7,9% r/r).

Wydaje się, że otoczenie makroekonomiczne w 2026 będzie jedynie trochę bardziej sprzyjające eksportowi usług IT z Polski niż w latach 2023-2025. Możliwe jest jednak ożywienie popytu krajowego i naszym zdaniem jest spore prawdopodobieństwo, że przychody firm IT w 2026 będą wzrastały szybciej niż w poprzedzających trzech latach.