Aktualności

Po silnym wzroście w listopadzie, jednym z wyższych w historii, wskaźnik koniunktury PMI w przetwórstwie w grudniu obniżył się do 47,4 pkt. (z 48,7 pkt.) i tym razem zaskoczył negatywnie (kons.: 48,5 pkt., PKO: 48,4 pkt.). Wyniki notowane w całym 2023 były niewiele lepsze od kryzysowych 2001 i 2009, ale skala dekoniunktury pod koniec roku zdecydowanie się osłabiła, sygnalizując nadchodzące zakończenie trwającego już od 20 miesięcy okresu spadkowego.

Dziś w centrum uwagi znajdą się indeksy PMI, pokazujące kondycję przetwórstwa w grudniu w Polsce, Europie i USA. W tygodniu w Europie uwagę przyciągną przede wszystkim dane inflacyjne ( w tym dla Polski), w USA królować będą dane z rynku pracy. Do pierwszych noworocznych publikacji należą dane z Chin. Caixin PMI wprawdzie pozytywnie zaskoczył, ale rynek bardziej skupił się na mniej optymistycznych wynikach oficjalnego wskaźnika dla chińskiego przetwórstwa.

Opublikowane w tym tygodniu dane o aktywności gospodarczej za listopad nie podważają naszego scenariusza wzrostu PKB przekraczającego 2% r/r w 4q23. Dziś czas na najważniejsze dane tego tygodnia z USA, w tym deflator PCE oraz informacje o aktywności gospodarczej w listopadzie (dochody i  wydatki Amerykanów, zamówienia na dobra trwałe).

Dziś czeka nas kolejny sprawdzian tezy o solidnym ożywieniu gospodarczym w 4q23. Wczoraj listopadowa produkcja przemysłowa zaskoczyła negatywnie i spadła o 0,7% r/r. Lepszym od oczekiwań danym o płacach towarzyszyły słabsze od naszych i rynkowych założeń wyniki zatrudnienia, które pokazały spadek o 0,2% r/r. Zakładamy jednak, że zarówno sprzedaż detaliczna jak i produkcja budowlana kontynuowała w ubiegłym miesiącu wzrosty.

Rynek stopy procentowej - Złoty był stabilny, a główne pary z PLN reagowały na przesunięcia EUR/USD. Rynek walutowy - Rentowności obligacji wróciły do okolic kilkumiesięcznych minimów.