Makroekonomia

Year-end economic revival (p.2) - Monthly data indicates an acceleration of GDP growth in4q23, but somewhat weaker than we have estimated so far (2.4% y/y). GDP growth forecast for 2024 stays unchanged at 3.9%.

Opublikowane wczoraj dane z USA wzmocniły wiarę w „miękkie lądowanie” amerykańskiej gospodarki – PKB w 4q23 utrzymał solidne tempo wzrostu, a dynamika cen konsumpcji ustabilizowała się w okolicy celu Fed. Europejski Bank Centralny nie zmienił stóp procentowych. W czasie konferencji prasowej Ch.Lagarde przyznała, że Rada Prezesów uznała, iż jest zbyt wcześnie na dyskusję dotyczącą obniżek stóp procentowych.

Europejski Bank Centralny nie zmienił stóp procentowych. W czasie konferencji prasowej Ch.Lagarde przyznała, że Rada Prezesów uznała, że jest zbyt wcześnie na dyskusję dotyczącą obniżek stóp procentowych. Jednocześnie nie wycofała się ze stwierdzenia, którym posłużyła się w czasie Światowego Forum Ekonomicznego w Davos, kiedy zasugerowała, że do obniżek może dojść już latem.

Indeksy PMI wskazują na hamowanie spadków aktywności w europejskim przemyśle, a w USA nawet na jej poprawę. Wczoraj w kraju poznaliśmy grudniowe dane o bezrobociu i podaży pieniądza M3 które zwiastują nadchodzące ożywienie gospodarcze. Główny punkt programu na dziś to wynik posiedzenia EBC, ale na drugim planie też będzie ciekawie z decyzją Norges Bank, niemieckim Ifo za styczeń oraz sporą porcją danych makro z USA, w tym wstępnym PKB za 4q23.

Dynamika agregatu monetarnego M3 w grudniu przyspieszyła do 8,5% r/r (PKO: 8,0% r/r, kons: 8,3% r/r) z 7,6% r/r w listopadzie, przebijając zarówno nasze jak i rynkowe oczekiwania. Wśród węższych miar pieniądza, dynamika agregatu M1 (gotówka + depozyty płatne na żądanie) odnotowała nieznaczny wzrost w ujęciu realnym, co stanowi kolejną oznakę ożywienia gospodarczego.