W lipcu inflacja CPI obniżyła się kolejny miesiąc z rzędu – do 10,8% r/r z 11,5% r/r w czerwcu (zgodnie z szybkim szacunkiem GUS). W lipcu po raz pierwszy od lutego 2022 spadły ceny w ujęciu miesięcznym. W strukturze lipcowego spadku najistotniejsze znaczenie miał powrót cen żywności do sezonowych dynamik oraz znaczące wyhamowanie impetu (% m/m odsez.) inflacji bazowej. Szacujemy, że w lipcu inflacja bazowa obniżyła się do 10,6-10,7% r/r z 11,1% r/r w czerwcu.
WięcejPogorszenie koniunktury gospodarczej skutkowało istotnym wyhamowaniem dynamiki zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw w Polsce w I połowie 2023, które objęło szeroki zakres branż. Jednocześnie wrażliwość rynku pracy na koniunkturę osłabiła się względem historycznych zależności.
WięcejSensitivity of labour market to economic conditions has weakened in recent years, in particular in 2q21-3q22. Limited labour supply was a constraint to post-pandemic employment recovery, while at the same time remains workers’ safety buffer during the downturn. We see, however, that in 4q22-2q23 demand conditions again seemed to have a higher impact on employment.
WięcejWeak private consumption remained a drag on economic activity in the CEE region in 2q23. A rebound of real incomes is expected which should boost spending.
WięcejWskaźnik koniunktury PMI w przetwórstwie w lipcu znacząco się obniżył, do 43,5 pkt. (kons.: 44,5 pkt.) z 45,1 pkt. Raport PMI wskazuje, że słaby popyt europejski coraz silniej kładzie się cieniem na polskim przetwórstwie, co wraz z obniżającymi się cenami niektórych surowców sprzyja dalszej dezinflacji.
Więcej