Makroekonomia

Pobierz raport Produkcja przemysłowa w listopadzie spadła o 0,7% r/r (kons. +0,8% r/r, PKOe: +0,9% r/r) wobec wzrostu o 1,9% r/r w październiku, mimo jednego dnia roboczego więcej niż przed rokiem. Słabszy od oczekiwań wynik to efekt 2-procentowego spadku produkcji w przetwórstwie i niższego popytu zagranicznego. ...

Według znowelizowanego projektu ustawy budżetowej deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych (GG) w 2024 wyniesie 5,1% PKB (vs 4,5% w poprzedniej wersji). Proponowany deficyt budżetowy jest mniejszy niż wynikałoby z realizacji zapowiedzianych w expose D.Tuska programów fiskalnych

2024 w światowej gospodarce będzie stał pod znakiem obniżek stóp przy realizacji scenariusza „miękkiego lądowania”. Oczekujemy, że w połowie 2024 Fed i EBC rozpoczną łagodzenie polityki pieniężnej. Krajowa gospodarka z nawiązką zrealizowała wskazywany przez nas w poprzednim Kwartalniku scenariusz przebudzenia konsumenta i rozpoczęcia ogólnego ożywienia.

Grudzień zakończył 3-miesięczny okres poprawy nastrojów w niemieckiej gospodarce. Inflacja bazowa w Polsce wyraźnie hamuje - jej zannualizowany 3-miesięczny impet obniżył się do 2,1%. Bank Japonii czeka na więcej dowodów, że inflacja na trwałe powróci do celu, zanim zrezygnuje z polityki ujemnych stóp. W Polsce w centrum uwagi znajdzie się dziś budżet na przyszły rok.

Polska ma naszym zdaniem szansę nadal zyskiwać na zmianach w globalnych łańcuchach wartości dodanej. Nasz kraj jest bardzo popularnym kierunkiem przenoszenia aktywności w ramach reshoringu (nearshoring/friendshoring). Nadal wysoka konkurencyjność, coraz lepsza infrastruktura, skala krajowego rynku, otwartość na pracowników zagranicznych i korzystne położenie sprawiają, że ma szansę wzmocnić swoją rolę „łącznika” w globalnym handlu.