Makroekonomia

Dynamika podaży pieniądza M3 w sierpniu wyhamowała do 7,3% r/r z 8,0% r/r, zgodnie z konsensusem (7,4% r/r) a słabiej od naszych oczekiwań (6,9% r/r). Niższa dynamika to głównie wynik wysokiej zeszłorocznej bazy.

Kolejny dzień indeksy akcyjne w USA spadały, a rentowności Treasuries rosły (10-letnich najwyżej od 2007), do czego przyczyniły się bardzo dobre dane z rynku pracy, sygnalizujące mocną koniunkturę i wywierające presję na pozostawienie stóp „wyżej na dłużej”

Rentowności dwuletnich obligacji Treasuries wzrosły do najwyższych poziomów od 2006, a indeksy akcyjne obniżyły się po sygnalizacji przez Fed preferencji mniejszych obniżek stóp procentowych w kolejnych latach, w reakcji na wzrost prawdopodobieństwa „miękkiego lądowania”.

Nastroje inwestycyjne na dzień przed decyzją Fed pogorszyły się. Indeksy giełdowe w Europie i USA obniżyły się, a rentowności obligacji wzrosły.

Początek tygodnia przyniósł kontynuację spadków na amerykańskich i europejskich parkietach. Kurs EURUSD oscylował w okolicach 1,067. Zmienność na bazowych rynkach długu była niewielka – granicę 5% przekroczyły rentowności dwuletnich obligacji amerykańskich, które są podatne na zmienność na 2 dni przed decyzją Fed.