Makroekonomia

Dekoniunktura gospodarcza, połączona z deflacją cen producentów znalazła odzwierciedlenie w słabszych wynikach firm niefinansowych za 3q23. Rentowność sprzedaży netto (ROS) wyniosła 4,1% wobec 4,7% w 3q22 i średnio w 3q w latach 2018-2022. ...

Dane z przemysłu, handlu i budownictwa za pierwszy miesiąc 4q23 utwierdzają nas w przekonaniu, że polska gospodarka weszła na ścieżkę ożywienia, a wzrost PKB w 4q23 przyspieszy wg naszej prognozy do ok. 2% r/r. Dzisiaj poznamy wstępne PMI dla strefy euro za listopad.

W październiku, pierwszy raz od grudnia 2022, sprzedaż detaliczna wzrosła r/r w ujęciu realnym. Ożywienie w handlu było silniejsze od prognoz (PKOe: 0,5% r/r; kons.: 1,4% r/r). Od maja sprzedaż sukcesywnie nadrabia straty wywołane najpierw przez pandemię, potem przez szok inflacyjny.

Minutes Fed utwierdzają rynek w przekonaniu, że cykl podwyżek stóp dobiegł końca. Produkcja przemysłowa w Polsce powróciła do wzrostów. Dziś podobny zwrot mogą przynieść dane o sprzedaży detalicznej.

Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w październiku 7544,98 PLN i wzrosło o 12,8% r/r wobec 10,3% r/r we wrześniu. Przyspieszenie dynamiki płac było silniejsze od oczekiwań (kons.: 11,7% r/r, PKOe: 11,5% r/r), a w ujęciu realnym wzrost wynagrodzeń przyspieszył do nieco ponad 6% r/r. W październiku płace nominalne rosły najsilniej w mocno...