Gospodarka Polski przyspieszyła w końcówce 2024, wzrastając w całym roku o 2,9%. W Europie EBC obniżył stopy o 25 pb, a strefa euro nadal zmaga się ze stagnacją – PKB w 4q24 nie wzrósł, a Niemcy zanotowały kolejny spadek. W USA dynamika PKB spowolniła, choć konsumpcja pozostaje mocna, co będzie kluczowe w kontekście dzisiejszych danych o deflatorze PCE. Dziś czekamy na wstępne odczyty inflacji CPI w Niemczech oraz PCE w USA.
WięcejEuropejski Bank Centralny zgodnie z oczekiwaniami obniżył stopy procentowe o 25pb. Była to 5. obniżka w tym cyklu, a stopa depozytowa wynosi obecnie 2,75%. Naszym zdaniem zarówno wymowa komunikatu, jak i wydźwięk konferencji wspierają nasze oczekiwania odnośnie do kolejnej obniżki stóp procentowych na posiedzeniu w marcu.
WięcejWzrost PKB wyniósł 2,9% wobec 0,1% w 2023 i był lepszy niż formułowane ostatnio oczekiwania. W 4q24 PKB wzrósł o 3,2-3,5% r/r. W 2024 konsumpcja prywatna zwiększyła się o 3,1% r/r, a inwestycje wzrosły o 1,3% r/r. Eksport netto odjął od wzrostu PKB 1,0 pp, a zapasy dodały do PKB 0,5 pp. Wiele przesłanek wskazuje na dalsze przyspieszenie gospodarki w bieżącym roku, a wg naszej prognozy PKB wzrośnie o 3,5%.
WięcejRezerwa Federalna, zgodnie z oczekiwaniami, pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Konferencja J.Powella potwierdziła, że kolejne obniżki stóp są możliwe, chociaż Fed nie musi się z nimi spieszyć. Dziś w centrum uwagi znajdzie się posiedzenie EBC, a także publikacja danych o PKB ze strefy euro, USA, Polski i Węgier.
WięcejW Dzienniku piszemy o decyzji Banku Węgier, który zgodnie z oczekiwaniami nie zmienił stóp procentowych, oraz amerykańskich danych o zamówieniach na dobra trwałe i indeksie zaufania konsumentów Conference Board. Dziś globalna uwaga skupi się na posiedzeniu Fed (zakładamy brak zmiany), zaś w Europie na posiedzeniu szwedzkiego Riksbanku, który może obniżyć stopy o 25pb.
Więcej